En mayo, el flujo de inversores extranjeros en la Bolsa de Brasil ha cambiado drásticamente, con una salida neta de R$ 8 mil millones. Este cambio se produce en un contexto de creciente incertidumbre debido a la guerra en Irán y las presiones inflacionarias globales. En abril, el índice Bovespa alcanzó un récord de 198.657 puntos, pero desde entonces ha experimentado una caída del 7% en lo que va del mes, mientras que el dólar se ha apreciado un 1.8%, alcanzando R$ 4.892.

Los datos de la B3 indican que, aunque el saldo de inversiones extranjeras sigue siendo positivo en R$ 53.9 mil millones para el año 2026, la tendencia de salida comenzó a notarse desde abril, cuando el saldo positivo se redujo de R$ 15.7 mil millones a R$ 3.2 mil millones en solo 15 días. En mayo, la situación se intensificó, con un promedio de R$ 609 millones retirados diariamente. Esta reversión ha sido atribuida a la combinación de la guerra en Irán y la incertidumbre sobre las políticas monetarias tanto en Brasil como en Estados Unidos.

Los analistas de BTG Pactual han señalado que el cambio en el comportamiento de los inversores no es exclusivo de Brasil, sino que también se observa en otros mercados emergentes. La presión inflacionaria y la expectativa de un aumento en las tasas de interés han llevado a los inversores a adoptar una postura más cautelosa. El banco JPMorgan, por su parte, ha destacado que ha habido un giro hacia acciones de tecnología, lo que ha beneficiado a índices como el Nasdaq, que ha registrado un aumento del 3% en mayo.

La situación en Brasil se complica aún más con la revisión al alza de las expectativas de inflación. Economistas han ajustado sus proyecciones para el IPCA, elevándolas del 4.80% al 4.92% para este año. Además, se espera que la tasa Selic cierre 2026 en 13.25% anual, en comparación con las expectativas anteriores que la situaban en 12%. Esta revisión ha generado descontento entre los inversores, quienes esperaban un entorno de tasas más bajas.

Mirando hacia el futuro, la posibilidad de un acuerdo que ponga fin a la guerra en Irán podría ser un catalizador para que los inversores extranjeros regresen al mercado brasileño. La reducción de las tensiones geopolíticas y una eventual estabilización de los precios del petróleo podrían aliviar las presiones inflacionarias y mejorar el atractivo de las acciones brasileñas. Sin embargo, hasta que se resuelvan estas incertidumbres, el mercado podría continuar enfrentando volatilidad y la necesidad de los inversores de asegurar ganancias podría persistir.