El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha revelado que el costo de intereses por el uso de un swap de monedas con el Tesoro de Estados Unidos fue de apenas US$17.743, en relación a un monto total de US$2.500 millones. Esta operación se realizó antes de las elecciones legislativas de 2025 y fue anunciada en medio de tensiones cambiarias en el país. La declaración del BCRA, que se incluye en los estados contables del ejercicio 2025, marca la primera vez que se detalla el costo financiero de esta asistencia, que ha sido objeto de especulación y análisis en el mercado financiero.

El swap de monedas, que fue parte del “Acuerdo de Estabilización Cambiaria” firmado el 18 de octubre de 2025, permite a Argentina acceder a una línea de crédito de hasta US$20.000 millones. Este acuerdo fue presentado por el gobierno argentino como una herramienta para fortalecer las reservas internacionales y ofrecer mayor flexibilidad al BCRA frente a la volatilidad del mercado cambiario. En este contexto, el uso de los US$2.500 millones se realizó en un momento crítico, donde la presión cambiaria y la dolarización de carteras eran evidentes.

La discrepancia entre los “decenas de millones de dólares” mencionados por Scott Bessent, secretario del Tesoro de EE.UU., y los US$17.743 reportados por el BCRA ha generado debate. Analistas sugieren que el interés explícito podría no reflejar el costo total de la operación, que podría incluir otros factores como spreads implícitos o diferencias cambiarias. Esto indica que el costo real de la asistencia podría ser más alto de lo que se ha informado oficialmente, lo que plantea preguntas sobre la transparencia de la operación.

La cancelación del swap se realizó, según fuentes cercanas, a través de un préstamo del Bank for International Settlements (BIS), lo que sugiere que el BCRA ha estado utilizando mecanismos de financiamiento tradicionales para manejar su liquidez. Esta situación resalta la dependencia de Argentina de financiamiento externo y la necesidad de mantener relaciones sólidas con instituciones financieras internacionales, especialmente en un entorno donde la economía enfrenta desafíos significativos.

A futuro, es crucial observar cómo el BCRA manejará sus reservas y la relación con el Tesoro estadounidense. Con el fondo de estabilización cambiaria (ESF) de EE.UU. administrando activos significativos, la Argentina podría seguir dependiendo de este tipo de acuerdos para enfrentar desafíos económicos. La próxima revisión del acuerdo con el FMI, que ya ha desembolsado más de US$14.000 millones de un total de US$20.000 millones, será un punto clave a monitorear, ya que podría influir en la estabilidad económica del país y en la percepción de riesgo por parte de los inversores.