La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) ha emitido una carta de no acción que alivia ciertas obligaciones de informes de datos de swaps para contratos de eventos totalmente colateralizados. Esta decisión se produce en un contexto de creciente disputa entre los mercados de predicción y las autoridades estatales sobre cómo deben ser regulados estos contratos. La CFTC ha indicado que no recomendará acciones en contra de los mercados de contratos designados (DCMs) ni de las organizaciones de compensación de derivados (DCOs) que no cumplan con ciertos requisitos de registro de swaps o que no informen transacciones cubiertas a los repositorios de datos de swaps.

Los contratos de eventos en los mercados de predicción se consideran técnicamente como "swaps", ya que se basan en eventos binarios. Sin embargo, la CFTC argumenta que estos contratos son más similares a futuros y opciones sobre futuros, lo que permite a las empresas informar ciertos contratos de eventos directamente a la CFTC. Esta carta de no acción responde a múltiples solicitudes de DCMs y DCOs que listan y compensan contratos de eventos, y se anticipa que habrá más solicitudes similares en el futuro.

El alivio en las obligaciones de informes podría simplificar el cumplimiento para los mercados de predicción regulados por la CFTC, como Kalshi y Polymarket. Esto es especialmente relevante dado que la CFTC continúa defendiendo su jurisdicción frente a los reguladores de juegos estatales. La carta de no acción se produce en un momento en que los mercados de predicción están en el centro de una creciente lucha federal-estatal sobre si los contratos de eventos deportivos y otros deben ser regulados como derivados por la CFTC o como productos de juego por las autoridades estatales.

La CFTC ha estado involucrada en múltiples disputas con legisladores estatales sobre la jurisdicción de los mercados de predicción. Recientemente, la agencia demandó a cinco estados para consolidar su autoridad sobre estos mercados, incluyendo a Wisconsin, Nueva York, Arizona, Connecticut e Illinois. En un contexto más amplio, la CFTC ha recibido más de 1,500 respuestas a una regla que propuso en marzo, que le permitiría enmendar o emitir nuevas regulaciones para contratos de eventos en mercados de predicción. Las respuestas fueron mixtas, con algunos reguladores estatales pidiendo un endurecimiento de las regulaciones, mientras que otros, como la firma de capital de riesgo a16z, apoyaron a la CFTC, argumentando que las represalias estatales contra estas plataformas entran en conflicto con la ley federal.

La CFTC también ha clasificado los contratos de eventos en mercados de predicción como una "clase de activos financieros" y ha reiterado su afirmación de tener "jurisdicción exclusiva" sobre estos mercados. Esta situación podría tener implicaciones significativas para los inversores que operan en estos mercados, ya que la claridad regulatoria podría facilitar un mayor acceso y participación en estos productos. A medida que la CFTC continúa enfrentando desafíos legales y regulatorios, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estas disputas y qué impacto tendrán en la operativa de los mercados de predicción.

En el futuro, será crucial observar cómo la CFTC maneja las solicitudes de no acción y cómo las decisiones de los tribunales influyen en la regulación de los mercados de predicción. Eventos como la apelación de Kalshi contra la decisión de la corte en Ohio y el seguimiento de la CFTC sobre la respuesta a su propuesta de reglas serán puntos clave a monitorear en los próximos meses. La evolución de estas situaciones podría afectar no solo a los mercados de predicción en EE. UU., sino también a la percepción y regulación de productos similares en otras regiones, incluyendo América Latina.