Los operadores del mercado han mostrado un aumento notable en la compra de opciones, especialmente en acciones tecnológicas. Según un informe de Cboe, los traders minoristas están comprando opciones de compra (calls) en las acciones del 'Mag 10', que incluye a las siete grandes empresas tecnológicas más AMD, Palantir y Broadcom, en el ritmo más alto de los últimos dos años. En los últimos diez días, el 52% de las nuevas posiciones abiertas fueron compras de calls, mientras que solo el 17% fueron ventas de calls. Este cambio de tendencia es significativo, dado que hace un mes, la misma métrica estaba 15 puntos por debajo, lo que indica un cambio en la percepción del mercado hacia un optimismo renovado.

Este aumento en la compra de opciones se produce en un contexto donde el índice Nasdaq-100 alcanzó un nuevo récord, con un incremento acumulado superior al 16% en lo que va del año. Las acciones de semiconductores, que representan cerca del 20% de la capitalización del S&P 500, han sido un motor clave de este crecimiento. La creciente concentración del rally en el mercado ha llevado a los operadores de opciones a realizar más apuestas en acciones individuales en lugar de índices, lo que ha mantenido la volatilidad elevada a nivel de acciones individuales. La relación entre el índice de volatilidad de las acciones del S&P 500 y el índice de volatilidad general ha alcanzado el percentil 98, lo que sugiere que las correlaciones entre las acciones son bajas y que los traders están buscando oportunidades específicas.

El comportamiento de los traders minoristas, que están comprando acciones tecnológicas en caídas y vendiendo acciones de grandes nombres que han tenido un rendimiento inferior, como Costco y Alibaba, refleja una estrategia activa en la búsqueda de ganancias. Los datos de Robinhood Markets indican que las acciones más negociadas en su plataforma incluyen a Nvidia, Tesla, Micron, Sandisk, AMD y Microsoft. Este enfoque sugiere que los traders están confiando en el potencial de crecimiento de las empresas tecnológicas, a pesar de los riesgos asociados a la volatilidad del mercado.

Desde una perspectiva de inversión, la estrategia de compra de opciones puede ser atractiva para aquellos que buscan exponerse al crecimiento de las acciones tecnológicas sin asumir el riesgo completo de poseer las acciones. Por ejemplo, la compra de spreads de opciones, como el spread de calls en Applied Materials, permite a los inversores participar en el movimiento de las acciones con un riesgo limitado y menos capital comprometido. Esta estrategia puede ser especialmente útil en un entorno donde las acciones han mostrado un crecimiento acelerado, pero también presentan riesgos de corrección.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben estar atentos a los informes de ganancias de las empresas tecnológicas, ya que estos eventos pueden influir significativamente en la dirección del mercado. La próxima semana, se espera que varias empresas del sector tecnológico publiquen sus resultados, lo que podría generar volatilidad en las acciones y en el mercado de opciones. Además, la evolución de la política monetaria y la situación económica global seguirán siendo factores clave a monitorear, ya que cualquier cambio podría impactar en el apetito por riesgo de los inversores y, por ende, en el comportamiento de las acciones tecnológicas y sus opciones.