Las acciones y bonos argentinos experimentaron un notable incremento en sus cotizaciones, con subas de hasta el 11% en dólares, impulsadas principalmente por la reciente mejora en la calificación de la deuda argentina por parte de Fitch Ratings, que pasó de CCC+ a B-. Este cambio, anunciado el martes, representa un punto de inflexión tras años de deterioro crediticio y refleja los avances en la consolidación fiscal y las reformas estructurales implementadas por el gobierno de Javier Milei. En este contexto, los analistas de la City han comenzado a recomendar nuevas estrategias de inversión para el mes de mayo, sugiriendo un enfoque más optimista en comparación con el mes anterior.

La agencia Fitch destacó varios factores que justifican esta mejora, incluyendo balances fiscales y externos estructuralmente mejorados, avances en reformas económicas y mejores perspectivas para la acumulación de reservas. Esto ha generado un clima de confianza que se tradujo en un aumento significativo de las acciones argentinas, tanto en el mercado local como en Nueva York. Por ejemplo, Banco Macro lideró las subas, seguido de Ternium Argentina y papeles del sector financiero, que también mostraron incrementos destacados. En el Merval, el índice de acciones de empresas líderes, se registró un avance del 4,4% en la misma jornada.

Sin embargo, el comportamiento del mercado en abril fue mixto, con acciones que retrocedieron un 6% y bonos que mostraron un desempeño positivo. Este contraste se debió a una inflación más alta de lo esperado y un dólar relativamente equilibrado, en un entorno global marcado por la volatilidad, especialmente por el aumento en los precios del petróleo debido a la incertidumbre en Medio Oriente. Los analistas advierten que, a pesar de la reciente recuperación, el mercado argentino sigue siendo sensible a factores externos y a las señales políticas y económicas locales.

En cuanto a las recomendaciones de inversión, los analistas sugieren mantener una cartera prudente, priorizando instrumentos en pesos que permitan capturar tasas sin perder cobertura. Se destacan los bonos ajustados por CER con un horizonte hacia junio o julio, así como Lecaps selectivas y letras del Tesoro. En el segmento de deuda en dólares, se recomienda una visión táctica sobre bonos bonares y globales, especialmente en los tramos más cortos, aprovechando la posible compresión del riesgo país si se mantiene la estabilidad cambiaria. La liquidación de dólares del agro será un factor crucial a monitorear durante mayo, ya que un aumento en las ventas del sector podría sostener la calma cambiaria.

Por otro lado, los analistas también están atentos a la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. respecto a las tasas de interés, ya que esto influye en el apetito por riesgo global. En el ámbito local, la evolución del dólar y la inflación seguirán siendo variables clave. Para los inversores, se recomienda mantener una postura defensiva en el corto plazo, priorizando bonos, pero también se sugiere una exposición selectiva a acciones con miras al mediano plazo. En este sentido, el sector energético, especialmente las empresas vinculadas a Vaca Muerta, se presenta como una oportunidad atractiva, con YPF y Vista Energy destacándose entre las opciones recomendadas.

En resumen, el mercado argentino muestra signos de recuperación tras la mejora en la calificación de Fitch, pero los inversores deben permanecer cautelosos y atentos a los desarrollos económicos y políticos tanto a nivel local como internacional. La liquidación de la cosecha y la evolución de las tasas de interés en EE.UU. serán factores determinantes para la dirección del mercado en las próximas semanas.