Los rendimientos de los Certificados de la Tesorería (Cetes) han comenzado mayo de 2026 con una caída significativa, alcanzando un 6.49% en su subasta más reciente. Esta baja se produce en un contexto de inflación que se sitúa en 4.53% a tasa anual, un nivel que supera la meta establecida por el Banco de México (Banxico). La situación se complica aún más por la presión política en México, donde el gobierno está intentando controlar el aumento de precios en productos esenciales como la gasolina y la tortilla, lo que ha generado un clima de incertidumbre entre los inversionistas.

La expectativa de un nuevo recorte en la tasa de interés de referencia por parte de Banxico, que actualmente se encuentra en 6.75%, ha llevado a los Cetes a perder atractivo. Este recorte, que se prevé para esta semana, podría ser el último en un ciclo de bajas que ha caracterizado la política monetaria del banco central en los últimos meses. A pesar de la caída en los rendimientos, los Cetes siguen siendo considerados una opción viable para los inversionistas que buscan proteger su capital de la inflación, dado que sus rendimientos todavía superan el índice de precios.

Los plazos disponibles para los Cetes son variados, con opciones de 28, 91, 182, 364 y 720 días, lo que permite a los inversionistas seleccionar el que mejor se adapte a su horizonte de inversión. Por ejemplo, el Cete a 28 días ha visto una disminución de 0.01 puntos porcentuales, mientras que el de 91 días cayó 0.03 puntos. En contraste, los Cetes a dos años han mostrado un ligero aumento, lo que sugiere que algunos inversionistas están buscando refugio en plazos más largos ante la incertidumbre del entorno económico.

Para los inversionistas, el rendimiento real de los Cetes se puede calcular restando la tasa de inflación del rendimiento nominal. En el caso del Cete a 28 días, el rendimiento nominal es de 6.49%, lo que, al restarle la inflación de 4.53%, arroja un rendimiento real de 1.96 puntos porcentuales. Esto significa que, a pesar de la caída en los rendimientos, los Cetes todavía ofrecen una protección contra la pérdida de poder adquisitivo, aunque el margen se ha reducido.

A medida que se acerca la fecha del anuncio de Banxico sobre la tasa de interés, los inversionistas deberán estar atentos a las señales que puedan indicar la dirección futura de la política monetaria. La guerra entre Estados Unidos e Irán también podría influir en la inflación y, por ende, en las decisiones del banco central. En este contexto, es crucial que los inversionistas evalúen su estrategia de inversión en función de las expectativas sobre la inflación y las tasas de interés, así como de los posibles cambios en el entorno económico global.