La inflación de alimentos en Brasil ha aumentado un 12% desde que Luiz Inácio Lula da Silva asumió la presidencia, lo que ha generado preocupación sobre la efectividad de sus políticas electorales. A cinco meses de las elecciones, Lula enfrenta un 40% de evaluación negativa en las encuestas, empatando con Flávio Bolsonaro en las proyecciones para el segundo turno. Este contexto se complica por el alto endeudamiento de las familias y el aumento de precios, que eclipsan la reciente recuperación de la renta media y el bajo desempleo.

Expertos como Christopher Garman, del Eurasia Group, señalan que la agenda del costo de vida será crucial para Lula, recordando que su antecesor, Jair Bolsonaro, perdió las elecciones debido a un aumento significativo en los precios de los alimentos tras la pandemia. En abril de 2026, el 72% de los encuestados afirmaron que los precios de los alimentos habían subido, un aumento notable con respecto al 58% de marzo. Esto refleja una creciente insatisfacción entre los votantes, incluso entre los más pobres, donde la percepción de la situación económica ha empeorado.

A pesar de los datos positivos en el empleo, la renta disponible de las familias se encuentra en su nivel más bajo desde 2011, lo que indica que el aumento en la creación de empleos no se traduce en un mejor poder adquisitivo. La consultora Tendencias reporta que la masa de renta disponible después de gastos esenciales ha disminuido drásticamente, pasando del 23,6% a un 21% en un corto período. Esto sugiere que muchos brasileños están luchando para cubrir sus necesidades básicas, lo que podría influir en su comportamiento electoral.

La proyección de inflación de alimentos para 2026 ha sido revisada al alza, pasando del 2,5% al 5%, impulsada por el aumento en los precios de fertilizantes y otros insumos debido a la guerra en el Medio Oriente. Además, el fenómeno de El Niño podría impactar negativamente la producción agrícola, lo que a su vez podría exacerbar la inflación. En este contexto, las medidas del gobierno para desonerar el diésel y aumentar el fondo social para la vivienda buscan aliviar la presión sobre las familias, pero los efectos a largo plazo de estas políticas son inciertos.

Con una tasa de interés real elevada del 9,2% por encima de la inflación, Brasil ha atraído inversiones extranjeras, lo que ha ayudado a mantener los precios de las importaciones más bajos. Sin embargo, la estrategia de Lula de aumentar el gasto público y mantener altas tasas de interés podría tener consecuencias negativas a largo plazo, como se vio en el mandato de Dilma Rousseff, que culminó en una grave recesión. Los inversores deben estar atentos a cómo estas políticas pueden afectar la estabilidad económica y el clima de inversión en Brasil en los próximos meses, especialmente con las elecciones a la vista y la presión inflacionaria en aumento.