Durante la administración del presidente Gustavo Petro, la deuda bruta del Gobierno colombiano ha experimentado un aumento significativo, alcanzando un total de $1.215 billones a marzo de 2026. Este incremento, que equivale a aproximadamente $313.000 millones diarios, se ha visto impulsado en su mayoría por la deuda interna, que representa el 90% del total. En comparación, en agosto de 2022, la deuda bruta era de $804,9 billones, lo que indica un crecimiento acelerado en un periodo relativamente corto.

El aumento de la deuda bruta se atribuye principalmente a la necesidad del Gobierno de financiar su operación, que ha estado marcada por déficits fiscales elevados. Según el Ministerio de Hacienda, la deuda interna se ha incrementado debido a la emisión de nuevos títulos de deuda (TES) y la refinanciación de vencimientos, en un contexto de tasas de interés elevadas. Esta situación ha llevado a que el déficit primario, que se proyecta en un 6,7% del PIB para 2026, continúe presionando las finanzas públicas.

Además, la deuda externa ha mostrado un comportamiento más moderado, en parte gracias a la apreciación del peso colombiano frente al dólar. En agosto de 2022, la tasa de cambio era de aproximadamente $4.300 por dólar, mientras que actualmente se encuentra entre $3.500 y $3.600. Esta apreciación ha reducido el valor en pesos de las obligaciones externas, permitiendo que el Gobierno maneje de manera más efectiva su deuda en moneda extranjera.

Desde una perspectiva de inversión, el aumento de la deuda bruta plantea preocupaciones sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas en Colombia. La carga de la deuda interna, que ha crecido en un 1,2 puntos porcentuales en relación al PIB en los primeros meses de 2026, podría afectar la capacidad del Gobierno para cumplir con sus obligaciones y financiar programas sociales. Los analistas advierten que un déficit fiscal elevado podría llevar a un aumento en las tasas de interés, lo que a su vez afectaría el costo de financiamiento para el sector privado y podría impactar negativamente en la inversión extranjera.

De cara al futuro, es fundamental monitorear los próximos 100 días de la administración de Petro, ya que se espera que se tomen decisiones clave en materia fiscal y de deuda. Con la proximidad de las elecciones presidenciales de 2026, el manejo de la deuda y el déficit fiscal serán temas centrales en la agenda política. Los inversores deben estar atentos a las proyecciones del Banco de la República y las medidas que se implementen para abordar el creciente endeudamiento, así como a la evolución de las tasas de interés en el contexto de un entorno económico regional incierto.