El mercado de opciones vinculado al ETF de Bitcoin de BlackRock, conocido como IBIT, ha alcanzado un hito significativo al superar los $27.61 mil millones en contratos activos en Nasdaq, superando por primera vez a la plataforma offshore Deribit, que reportó $26.90 mil millones. Este cambio, que ocurrió el pasado viernes, refleja la creciente institucionalización del mercado de Bitcoin, que ha sido impulsado por inversores minoristas durante años. La rápida adopción de estos instrumentos regulados en Estados Unidos indica que el mercado de derivados de criptomonedas está madurando y se está volviendo más accesible para los inversores institucionales.

La comparación entre IBIT y Deribit es notable, ya que Deribit ha estado operando desde 2016 y ha sido el líder en el mercado de opciones de Bitcoin. Sin embargo, en solo dos años, IBIT ha cerrado la brecha, lo que sugiere un cambio en la dinámica del mercado. Según datos de Volmex, el interés abierto (OI) en las opciones de IBIT ha crecido rápidamente, lo que indica una mayor participación de los inversores en un entorno regulado. Este crecimiento puede alentar a más instituciones de Wall Street a explorar activos digitales, lo que podría llevar a una mejor formación de precios en el futuro.

Los analistas destacan que el interés abierto en las opciones de IBIT se concentra en expectativas de que el ETF podría alcanzar niveles de Bitcoin en torno a los $109,709, lo que representa un incremento del 41% respecto al precio actual de $77,400. Por otro lado, las opciones en Deribit muestran un enfoque más conservador, con expectativas de un aumento a $106,000. Esta diferencia en las expectativas refleja el optimismo de los inversores minoristas en el mercado regulado de EE.UU. en comparación con las estrategias más tácticas de los inversores en el mercado offshore.

La estrategia de opciones más popular entre los inversores de IBIT es la de 'covered call', que permite a los inversores beneficiarse de la volatilidad implícita de Bitcoin al mantener simultáneamente el ETF y vender opciones de compra a precios superiores al precio de mercado actual del ETF. Esta estrategia ha sido utilizada por traders en Deribit durante años, pero ahora se está popularizando en el mercado regulado de EE.UU. Esto sugiere que los inversores están buscando formas de maximizar sus rendimientos en un entorno de creciente incertidumbre económica y riesgos geopolíticos.

A medida que el mercado de opciones de IBIT continúa creciendo, es importante monitorear cómo esto afectará la dinámica del mercado de criptomonedas en general. Las fechas de vencimiento de las opciones, que son cruciales para la liquidación de contratos, muestran una preferencia por vencimientos a largo plazo en IBIT, mientras que en Deribit predominan los vencimientos más cortos. Esta diferencia podría indicar que los inversores en el mercado regulado están adoptando una visión más optimista a largo plazo sobre el futuro de Bitcoin y sus derivados. En resumen, la evolución del mercado de opciones de Bitcoin en EE.UU. podría tener implicaciones significativas para la forma en que los inversores minoristas y institucionales interactúan con este activo digital en el futuro.