JPMorgan ha emitido un informe que sugiere que los precios del petróleo aún tienen margen para aumentar, debido a la falta de demanda suficiente que compense la pérdida de suministro provocada por el conflicto en Irán. En marzo, las interrupciones en el suministro global alcanzaron los 9.1 millones de barriles por día, cifra que se incrementó a 13.7 millones de barriles por día en abril. La capacidad de reserva, que podría haber funcionado como un alivio, no ha sido efectiva, ya que el suministro de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos sigue restringido. Como resultado, las reservas de petróleo están siendo consumidas rápidamente, lo que ha llevado a una caída de 4 millones de barriles por día en marzo y otros 7.1 millones en abril, según la analista de JPMorgan, Natasha Kaneva.

La caída en la demanda también ha sido significativa, con una reducción de 2.8 millones de barriles por día en marzo y 4.3 millones en abril, siendo este último descenso casi el doble del observado durante la crisis financiera global. Actualmente, el precio del crudo Brent se sitúa cerca de los 105.40 dólares por barril, lo que representa un aumento superior al 70% en lo que va del año. Sin embargo, JPMorgan sostiene que estos precios aún no reflejan adecuadamente la magnitud de la pérdida de demanda, sugiriendo que se requieren precios más altos para equilibrar el mercado.

La disminución en la demanda se concentra principalmente en el Medio Oriente, las economías emergentes de Asia y África, que representan aproximadamente el 87% de la pérdida estimada por JPMorgan en abril. Estas regiones tienen menos capacidad para absorber costos más altos y carecen de protección en términos de inventarios. Goldman Sachs también ha señalado que la producción de petróleo del Golfo Pérsico ha caído un 57%, lo que equivale a 14.5 millones de barriles por día en comparación con los niveles previos al conflicto. Esto mantiene al mercado en una situación complicada, con suministro y reservas en declive, mientras que los precios aún no han ajustado lo suficiente para reducir la demanda.

Para los inversores, este contexto implica que las acciones de empresas vinculadas al sector energético podrían beneficiarse de un aumento en los precios del petróleo. A medida que los precios de la gasolina en EE. UU. han alcanzado un promedio de 4.048 dólares por galón, en comparación con 2.884 dólares antes del conflicto, se observa una reducción en el consumo de combustible y un impacto en la demanda de vuelos. Esto podría llevar a un ajuste en la estrategia de las empresas de energía y a un aumento en la volatilidad de los precios del petróleo, lo que afectaría a los mercados financieros en general.

Mirando hacia el futuro, es crucial observar cómo se desarrollan las tensiones en el Medio Oriente y si se implementan nuevas sanciones o restricciones que puedan afectar aún más el suministro. Además, el comportamiento de los precios del petróleo en los próximos meses será fundamental para determinar la dirección de los mercados energéticos y su impacto en la economía global. Con la llegada del verano en el hemisferio norte, el aumento de la demanda de combustible podría intensificar aún más la presión sobre los precios, lo que requerirá atención constante por parte de los inversores y analistas del mercado.