La Empresa Brasileira de Participações em Energia Nuclear e Binacional (ENBPar), que controla la Eletronuclear, ha indicado que podría necesitar un aporte del Tesoro Nacional en 2027. Esta situación se deriva de la presión financiera que enfrenta Eletronuclear, que opera las usinas nucleares Angra 1 y 2 y está construyendo Angra 3. La necesidad de inversiones para extender la vida útil de Angra 1 y las incertidumbres en torno a la finalización de Angra 3 son los principales factores que agravan su situación económica.

Según el proyecto de Ley de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2027, presentado recientemente al Congreso Nacional, la incertidumbre sobre la conclusión de Angra 3 y los costos asociados generan un riesgo fiscal significativo. La Eletronuclear gasta más de R$ 1 mil millones anuales en el mantenimiento de Angra 3, lo que ha llevado a su presidente interino, Alexandre Caporal, a advertir sobre la posibilidad de un colapso financiero si no se encuentra una solución adecuada. La empresa está buscando financiamiento a través de debêntures, pero esto no resuelve el problema estructural que enfrenta.

La ENBPar, vinculada al Ministerio de Minas y Energía de Brasil, también tiene bajo su control la participación brasileña en Itaipu Binacional, que opera en conjunto con Paraguay. La situación de Eletronuclear es emblemática de un problema más amplio que afecta a las empresas estatales en Brasil. En 2025, las estatais federales registraron un déficit de R$ 5,1 mil millones, el segundo peor resultado en la historia, y la tendencia negativa continuó en el primer bimestre de 2026 con un déficit de R$ 4,1 mil millones.

La crisis de Eletronuclear y el déficit de las estatais podrían tener implicaciones significativas para los inversores. Un eventual aporte del gobierno podría afectar la percepción del riesgo fiscal en Brasil, lo que a su vez podría influir en la calificación crediticia del país. Además, la situación de Eletronuclear podría ser un indicador de la salud financiera de otras empresas estatales, lo que podría tener repercusiones en el mercado de bonos y en la confianza de los inversores.

A medida que se acerca 2027, será crucial monitorear las decisiones del gobierno sobre la política energética y la finalización de Angra 3. La falta de claridad en estos temas podría mantener la presión sobre las finanzas de ENBPar y Eletronuclear. Los inversores deben estar atentos a las reuniones del Congreso y a cualquier anuncio relacionado con el financiamiento estatal, así como a la evolución de los costos de mantenimiento de las usinas nucleares y su impacto en el presupuesto nacional.