En los últimos ocho días, los ETFs de bitcoin han registrado entradas netas por un total de $2.1 mil millones, marcando la racha más prolongada desde octubre de 2025, cuando el precio del bitcoin alcanzó su máximo histórico de $126,000. Este flujo de capital ha coincidido con un aumento en el precio del bitcoin, que ha pasado de $68,000 a $77,000, lo que representa un incremento del 12%. El ETF de BlackRock, conocido como IBIT, ha sido el principal impulsor de estas entradas, acumulando aproximadamente $167.49 millones, mientras que el ETF de Fidelity, FBTC, ha experimentado salidas significativas de $16.93 millones en el mismo período.

Un informe de Glassnode indica que el bitcoin ha recuperado su Media de Mercado Verdadera en $78,100, un nivel que históricamente ha señalado un cambio en las condiciones del mercado, pasando de un entorno bajista a uno más constructivo. Sin embargo, el siguiente nivel a observar es el Costo Promedio de los Tenedores a Corto Plazo, que se sitúa en $80,100. Si el precio del bitcoin supera este umbral, más del 54% de los compradores recientes entrarían en ganancias, lo que podría desencadenar una toma de ganancias y presionar el precio a la baja.

Históricamente, cada vez que el bitcoin ha alcanzado este nivel de costo promedio, ha coincidido con la formación de un máximo local, ya que los tenedores a corto plazo tienden a vender para recuperar su inversión. Actualmente, la realización de ganancias por parte de estos tenedores ha aumentado a $4.4 millones por hora, un ritmo tres veces superior al umbral de $1.5 millones que ha precedido a cada máximo local este año. Esto sugiere que el mercado podría estar en una fase crítica, donde el comportamiento de los tenedores a corto plazo podría influir significativamente en la dirección futura del precio.

El financiamiento en los contratos perpetuos de bitcoin sigue siendo negativo, lo que indica que los vendedores en corto están pagando a los compradores en largo. Este escenario podría facilitar un segundo squeeze alcista, especialmente si se combina con la demanda de los ETFs y la recuperación del interés en plataformas offshore. Un segundo squeeze podría llevar el precio del bitcoin a $80,000, pero la clave será observar si este nivel se mantiene o si los tenedores a corto plazo deciden vender, como ha sucedido en ciclos anteriores.

En resumen, el flujo de capital hacia los ETFs de bitcoin es real y significativo, pero también lo es la presión de venta de los tenedores a corto plazo. La dinámica entre estos dos factores será crucial para determinar si el bitcoin puede superar los $80,000 y mantener su impulso alcista. Los inversores deben estar atentos a la evolución de estos flujos y a los niveles de precios críticos en los próximos días, ya que cualquier cambio podría tener implicaciones importantes para el mercado en general.