El reciente análisis del BTG Pactual sobre el sector de joyería en Brasil ha revelado que Vivara (ticker VIVA3) ha comenzado a ajustar los precios de sus productos debido al aumento en los costos de materias primas, específicamente oro y plata. Desde el inicio del año, el oro ha visto un incremento del 10% y la plata del 5%, impulsados por la inestabilidad en el Medio Oriente. Este contexto ha llevado a la compañía a modificar su estrategia de precios, afectando a aproximadamente el 7% de su portafolio de 14,000 artículos, con un 84% de esos ajustes siendo incrementos en los precios.

La estrategia de Vivara se distingue por su enfoque diferenciado según la categoría de productos. Mientras que los artículos de mayor valor, como collares y pulseras que superan los R$ 10,000, han sufrido aumentos significativos, los productos más accesibles han tenido ajustes menores. Esto se debe a que la demanda de los productos de lujo es menos sensible a cambios de precios, lo que permite a la empresa mantener su rentabilidad en un entorno desafiante. En contraste, su marca Life, que ofrece productos más asequibles, ha ajustado el 15% de sus artículos, con un 85% de esos ajustes siendo reducciones de precios.

La competencia en el sector también es notable, con Pandora, la marca danesa, manteniendo sus precios estables entre marzo y abril. Esto sugiere una estrategia conservadora en un entorno de costos crecientes. La diferencia en las estrategias de precios entre Vivara y Pandora podría influir en la cuota de mercado, ya que los consumidores están cada vez más conscientes de los precios y buscan valor en sus compras. Vivara, al diversificar su oferta y ajustar precios de manera estratégica, parece estar bien posicionada para enfrentar estos desafíos.

Desde una perspectiva de inversión, el análisis del BTG Pactual sugiere que Vivara sigue siendo una opción atractiva, cotizando a 9.5 veces el precio sobre el lucro proyectado para 2026. Esto indica que, a pesar de los desafíos macroeconómicos, la compañía tiene el potencial de ofrecer retornos ajustados al riesgo. La capacidad de Vivara para ajustar sus precios y mantener su base de clientes es crucial en este entorno de costos crecientes.

A medida que el mercado sigue evolucionando, será importante monitorear cómo las fluctuaciones en los precios de los metales preciosos continúan afectando a las empresas del sector. La situación en el Medio Oriente y su impacto en los precios de los metales podría ser un factor determinante en las decisiones de precios futuras. Además, el comportamiento de los consumidores en respuesta a estos cambios será clave para evaluar la salud del sector de joyería en Brasil y su posible repercusión en el mercado argentino, donde los productos de lujo también son sensibles a las variaciones de precios.