El fondo inmobiliario Patria Malls (PMLL11) ha firmado un memorando de entendimiento para adquirir participaciones en cinco centros comerciales en Brasil, con un valor total de R$ 257 millones. Esta operación, que incluye activos en diversas regiones del país, representa un paso significativo en la estrategia de expansión del fondo, que busca aumentar su portafolio y mejorar su rendimiento. Las participaciones a adquirir son del Prudenshopping (12%), Shopping Granja Vianna (14%), Natal Shopping (10%), North Shopping Maracanaú (15%) y Shopping Plaza Sul (5%).

La transacción se llevará a cabo en tres etapas, comenzando con un pago inicial de R$ 35 millones al momento de la firma del compromiso de compra y venta. Posteriormente, se realizará un pago de R$ 167,06 millones, que podría ser compensado mediante la suscripción de nuevas cuotas por parte del vendedor. El saldo restante de R$ 55 millones se pagará en dos cuotas de R$ 27,5 millones, ajustadas por el IPCA, en un plazo de 12 y 18 meses. Esta estructura de pago refleja la confianza de la gestora en el potencial de los activos adquiridos.

El PMLL11, que actualmente tiene un patrimonio líquido de R$ 1,64 mil millones y una área bruta locable de 139 mil metros cuadrados, busca con esta adquisición fortalecer su presencia en el sector de shoppings, apuntando a activos dominantes en sus respectivas plazas. La gestora estima un retorno promedio (yield) del 10,4% anual durante los primeros dos años de operación, con una proyección de yield de aproximadamente 9,4% anual una vez estabilizada la operación. Este enfoque en shoppings de alta calidad operados por administradoras de primer nivel es clave para mejorar los indicadores operacionales del fondo.

Además, el PMLL11 está en proceso de intentar aprobar una fusión con el RBR Malls FII, lo que podría ampliar aún más su portafolio. La fusión, que se espera que se vote el 4 de mayo, incluiría la adquisición de 12 activos valorados en R$ 8 mil millones, lo que llevaría a la gestora a manejar un total de R$ 38 mil millones en activos inmobiliarios. Este movimiento no solo diversifica el portafolio del PMLL11, sino que también podría aumentar su atractivo para los inversores, especialmente en un contexto de creciente interés en fondos inmobiliarios en Brasil.

Para los inversores argentinos, el desempeño de PMLL11 y su estrategia de expansión puede ofrecer oportunidades de diversificación en su portafolio. La creciente inversión en el sector de shoppings en Brasil, junto con el potencial de fusiones y adquisiciones, puede ser un indicador de un mercado inmobiliario robusto. Los inversores deben estar atentos a la evolución de la fusión con RBR Malls y a los resultados financieros que se generen de las nuevas adquisiciones, ya que estos factores influirán en la rentabilidad a largo plazo del fondo.

En resumen, la adquisición de los cinco shoppings y la posible fusión con RBR Malls son movimientos estratégicos que podrían posicionar a PMLL11 como un jugador clave en el mercado de fondos inmobiliarios en Brasil. Con la votación de la fusión programada para el 4 de mayo, los cotistas tienen hasta finales de abril para expresar su opinión, lo que añade un elemento de urgencia a la situación actual del fondo.