Desde la última reunión del Copom, celebrada el 18 de marzo, Brasil ha iniciado un ciclo de recortes en la tasa Selic, una medida que ya era anticipada por el mercado. Sin embargo, las proyecciones sobre la trayectoria de la Selic han cambiado drásticamente debido a la escalada de la guerra en el Oriente Medio, que ha generado presiones inflacionarias adicionales. Hasta febrero, se esperaba que la tasa Selic alcanzara un 12% anual para 2026, pero ahora las expectativas se han ajustado a un rango de 13,5% a 13,75%, lo que podría incrementarse aún más dependiendo de la evolución del conflicto en la región.

Históricamente, un aumento en las expectativas de tasas de interés tiende a generar nerviosismo entre los inversores en la bolsa de valores. Las empresas con alta alavancaje financiero son las más vulnerables a los efectos de tasas de interés elevadas, lo que puede deteriorar sus resultados y afectar su valoración en el mercado. Este sentimiento de aversión al riesgo se reflejó en la caída del 0,9% del índice Ibovespa durante marzo, un mes marcado por la incertidumbre económica y política.

No obstante, esto no implica que sea el momento de deshacerse de todas las posiciones en acciones. Según Ruy Hungria, analista de Empiricus, es crucial seleccionar adecuadamente las acciones en las que se invierte. Se recomienda mantener una cartera que incluya papeles sólidos, con baja alavancaje y que no dependan completamente del crédito. En este contexto, se ha destacado una acción del sector financiero que podría beneficiarse incluso en un escenario de tasas de interés más altas.

La acción recomendada por Hungria cerró marzo con una caída del 5%, pero ha mostrado señales de recuperación en las últimas semanas. Esta empresa, especializada en la concesión de crédito, se encuentra bien posicionada para enfrentar un entorno de Selic en dos dígitos, ya que puede trasladar los costos de financiamiento a sus clientes. Además, su capacidad de gestión y su creciente rentabilidad en comparación con la competencia la hacen atractiva para los inversores. A pesar de la reciente caída en la bolsa, los fundamentos de la acción no han cambiado drásticamente, lo que sugiere que podría haber un potencial de recuperación significativo si las condiciones macroeconómicas mejoran.

En cuanto al valor de la acción, actualmente se sitúa en 2,5 veces su valor patrimonial, un múltiplo que, según Hungria, está justificado por su rentabilidad superior y la consistencia en su ejecución. Esta acción forma parte de la cartera recomendada de Empiricus, que incluye otras nueve acciones que también tienen el potencial de generar valor en un entorno desafiante. Para los inversores interesados, existe la opción de invertir en esta cartera de manera automatizada a través de la plataforma de BTG Pactual, lo que facilita el acceso a las acciones más prometedoras del mercado brasileño sin necesidad de realizar transacciones individuales.

A medida que se desarrollan los acontecimientos en el ámbito macroeconómico, es fundamental que los inversores mantengan un enfoque vigilante sobre las proyecciones de la Selic y su impacto en el mercado de acciones. La evolución de la guerra en el Oriente Medio y sus repercusiones en la inflación serán factores clave a monitorear en los próximos meses, así como la respuesta del Banco Central de Brasil ante estos desafíos. Las decisiones de política monetaria que se tomen en el futuro cercano podrían influir significativamente en la dirección del mercado y en las oportunidades de inversión en Brasil.