Este lunes, los mercados globales experimentaron una jornada marcada por la tensión geopolítica, especialmente tras el anuncio de Donald Trump sobre el bloqueo del estrecho de Ormuz, lo que generó una volatilidad considerable en los precios del petróleo. A pesar de las preocupaciones, el precio del crudo se estabilizó, cerrando en torno a los US$ 97,50 por barril, un leve aumento del 1% respecto al cierre anterior. En este contexto, el dólar oficial en Argentina cayó a $1387,78, mientras que el dólar blue subió a $1400, lo que refleja una brecha del 1% entre ambos tipos de cambio.

A un año de la eliminación del cepo cambiario, los pequeños ahorristas argentinos han adquirido US$ 37.000 millones, a pesar de que el dólar blue apenas ha subido un 2% en el mismo periodo. Sin embargo, la inflación acumulada ha sido del 32%, lo que ha generado una pérdida de poder adquisitivo significativa para los ahorristas. En este sentido, el contexto inflacionario y la baja de tasas de interés en pesos han llevado a los inversores a enfrentar un dilema: seguir comprando dólares o mantener sus ahorros en moneda local, que actualmente ofrece tasas de interés en plazos fijos que han caído al nivel más bajo del año.

La tasa de interés de los plazos fijos se ha reducido, con una caída de 22,8% a 22,3% para depósitos de menor monto, mientras que los bancos más grandes han llegado a ofrecer tasas de solo 18% anual. Esto se traduce en una pérdida de entre 5 y 8 puntos porcentuales en términos de capacidad de compra en el mercado interno. A pesar de esto, los depósitos en pesos siguen aumentando, lo que indica una confianza persistente en el sistema bancario, aunque la inflación y la incertidumbre económica continúan presionando a los ahorristas.

En el ámbito internacional, el riesgo país argentino ha mostrado una tendencia a la baja, alcanzando los 532 puntos básicos, el nivel más bajo en siete semanas. Esto se debe en parte a la recuperación de los bonos argentinos, que han subido un 1% en la jornada. Sin embargo, la Bolsa de Buenos Aires no ha logrado replicar esta tendencia, cerrando con una leve caída del 0,2%, mientras que las acciones argentinas en Nueva York tuvieron un desempeño mixto. La situación en los mercados de commodities también ha sido variada, con subas en los metales básicos, pero debilidad en los precios de los granos.

De cara al futuro, los inversores deberán estar atentos a la difusión del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo, que se espera que supere el 3%, y a la licitación de deuda en pesos que se llevará a cabo el miércoles. Esta licitación incluirá la posibilidad de tomar dólares a través de los Bonares 27 y 28, lo que podría impactar en la dinámica del mercado cambiario y en las tasas de interés. La incertidumbre sobre la inflación y el crecimiento económico en Argentina seguirá siendo un factor clave a monitorear en las próximas semanas, especialmente con las elecciones de medio término a la vista.