Los datos recientes del mercado de futuros de Bitcoin (BTC) indican que las posiciones cortas abiertas por encima de los $70,000 enfrentan un alto riesgo de liquidación. Durante el fin de semana, los traders que apostaron a la baja en el precio de Bitcoin podrían verse afectados tras una ola de cierres de posiciones apalancadas que se produjo el lunes. La apertura de interés en el mercado de futuros de Bitcoin cayó un 2.46% el lunes, tras un aumento del 8.9% el 31 de marzo, lo que sugiere una disminución en el uso de apalancamiento en el mercado.

Analistas han señalado que varios indicadores de valoración a largo plazo de Bitcoin se encuentran en niveles históricamente bajos, lo que sugiere que casi el 90% de la caída ya ha sido descontada en el precio. Axel Adler Jr., investigador de Bitcoin, destacó que el interés abierto en futuros alcanzó su punto máximo en un 8.9% el 31 de marzo, cuando el precio superó los $73,000. Sin embargo, para el 4 de abril, este interés se volvió negativo, marcando una contracción abrupta. Este cambio se produjo en un contexto donde el precio se mantuvo por encima de los $70,000, lo que indica que una gran parte del apalancamiento en posiciones largas se cerró sin provocar una liquidación masiva que hiciera caer el precio de BTC.

La tasa de financiamiento también proporciona información adicional sobre la presión en el mercado. La tasa promedio de financiamiento de siete días en plataformas como Binance, Bybit y OKX ha caído de 0.33% el 31 de marzo a -0.1738% el 13 de abril. Valores negativos en Bybit y OKX sugieren un sesgo más fuerte hacia las posiciones cortas, donde los vendedores están pagando a los compradores para mantener sus posiciones. Esto indica una creciente presión sobre las posiciones cortas si el precio se mantiene estable, ya que la tendencia actual se opone a la presión de venta.

Los indicadores a largo plazo también reflejan un mercado que ha pasado por una fase de agotamiento. El Puell Multiple Z-Score, que compara los ingresos de los mineros de Bitcoin con promedios históricos, se encuentra en su nivel más bajo en una década. Este tipo de niveles se observaron cerca de los mínimos de precios de 2018, 2020 y 2022. Además, el spent output profit ratio (SOPR) Z-Score ha alcanzado su punto más bajo registrado, lo que indica una realización generalizada de pérdidas. Estos datos sugieren que la mayoría de los inversores ya no están sentados sobre grandes ganancias y que la euforia de compras anteriores ha disminuido considerablemente.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a los niveles de precio entre $64,000 y $66,000, donde se observa una liquidez visible, mientras que $74,000 sigue siendo un techo probado. La situación actual, con un precio estable por encima de los $70,000, podría generar condiciones donde las posiciones cortas tardías sean presionadas si la demanda de BTC regresa. Los próximos días serán cruciales para observar cómo se desarrollan las dinámicas del mercado y si se producen nuevas liquidaciones o un cambio en la tendencia de precios.