El dólar mayorista en Argentina ha registrado una nueva baja, situándose por debajo de los $1.400, lo que representa un descenso del 20% respecto al límite superior de la banda cambiaria. Esta tendencia ha sido defendida por el Ministro de Economía, Luis Caputo, quien argumenta que este tipo de cambio es competitivo y no representa un problema para la economía nacional. A pesar de las opiniones en contra que sugieren un posible atraso cambiario, Caputo sostiene que la compra diaria de dólares por parte del Banco Central es un mecanismo que respalda esta estabilidad cambiaria.

El debate sobre el atraso cambiario ha cobrado fuerza en la City porteña, donde algunos analistas advierten que el tipo de cambio real (ITCRM) muestra signos de un regreso a niveles que históricamente han sido problemáticos para la economía argentina. Según el economista Salvador Vitelli, el actual valor del dólar de $1.400 se asemeja al que existía en momentos críticos del pasado reciente. Esta percepción se agrava al considerar que el dólar que Milei utilizó para iniciar su plan económico, que era de $800, se ajustaría a $2.676 en términos de precios actuales.

A pesar de las preocupaciones sobre el atraso cambiario, hay analistas que coinciden con la postura del gobierno, argumentando que la economía argentina puede sostener este tipo de cambio. Santiago Solanet, economista de la consultora BlackToro, destaca que el país está en medio de un cambio estructural significativo que podría estabilizar el tipo de cambio en niveles más bajos en comparación con períodos anteriores. Este cambio se fundamenta en un aumento proyectado en las exportaciones, especialmente en los sectores de energía y minería, que se espera que aporten alrededor de u$s5.000 millones anuales, alcanzando un total de u$s143.000 millones en 2030.

El contexto actual también se ve favorecido por una cosecha agrícola excepcional, con estimaciones que sugieren una oferta de divisas superior a los u$s30.000 millones. La Bolsa de Cereales ha proyectado que la campaña 2025/26 será un 16% más alta que la anterior, aunque con variaciones entre cultivos. Sin embargo, los productores podrían optar por esperar hasta el último momento para ver si el gobierno ofrece incentivos en términos de retenciones, lo que podría influir en el ritmo de liquidación de divisas.

Mirando hacia el futuro, el segundo semestre de 2026 podría presentar un panorama diferente debido a factores estacionales. Sin embargo, la expectativa de una oferta significativa de divisas y el impacto de la guerra en Medio Oriente, que ha beneficiado a las exportaciones argentinas de materias primas, sugieren que el gobierno podría mantener el control sobre el tipo de cambio en el corto plazo. A medida que se desarrollan estos eventos, será crucial observar cómo se comportan las liquidaciones de divisas y la respuesta del mercado a las políticas económicas del gobierno, especialmente en relación con las retenciones y la fiscalidad.