A finales de marzo, Holcim culminó la adquisición de una participación mayoritaria indirecta en Cementos Pacasmayo, un importante productor de materiales de construcción en Perú, que reportó ventas por 630 millones de dólares en 2025. Esta transacción, que le otorga a Holcim el 50.01% de la compañía peruana, marca un cambio significativo en la estrategia del grupo suizo, que ahora busca reformular su presencia en los mercados bursátiles. En este contexto, Cementos Pacasmayo ha informado que Holcim ha presentado un formulario ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) con la intención de excluir las acciones de Pacasmayo de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Esta decisión está vinculada a una Oferta Pública de Adquisición (OPA) que Holcim está obligada a lanzar conforme a la legislación peruana.

La intención de Holcim de excluir las acciones de Pacasmayo de la NYSE se enmarca dentro de una estrategia más amplia para optimizar su portafolio en la región. La compañía suiza ha destacado que esta adquisición es sinérgica y se alinea con su estrategia de crecimiento para Latinoamérica, conocida como NextGen Growth 2030. Holcim espera que la transacción genere sinergias recurrentes de aproximadamente 40 millones de dólares anuales para el tercer año, lo que implica un múltiplo de EBITDA de 7.1x a nivel consolidado. Este tipo de movimientos son comunes en el sector, donde las fusiones y adquisiciones buscan consolidar operaciones y mejorar la eficiencia.

Cementos Pacasmayo opera tres plantas de cemento con una capacidad combinada de alrededor de 5 millones de toneladas por año y cuenta con 28 plantas de concreto premezclado y prefabricado. Además, distribuye a través de más de 300 tiendas minoristas, lo que complementará la red de franquicias de Holcim en Latinoamérica. Este tipo de integración puede resultar en una mayor competitividad en el mercado, permitiendo a Holcim ofrecer una gama más amplia de productos y servicios en la región. Sin embargo, la exclusión de la cotización en la NYSE podría limitar las opciones de financiamiento para Pacasmayo, que podría depender más de la financiación interna de Holcim.

Desde el punto de vista del inversor, la exclusión de la cotización en la NYSE podría tener implicaciones significativas. Por un lado, podría simplificar la estructura de capital de Pacasmayo y permitir a Holcim enfocarse en su estrategia de crecimiento sin la presión de cumplir con los requisitos regulatorios de dos mercados. Por otro lado, los inversores que actualmente poseen acciones de Pacasmayo en la NYSE deberán evaluar cómo afectará esta decisión su inversión y si se verán obligados a vender sus acciones o si podrán participar en la OPA que Holcim lanzará. Es crucial que los inversores estén atentos a los detalles de la OPA y a cómo se desarrollará el proceso de exclusión.

A futuro, será importante monitorear el avance de la OPA y cómo Holcim implementará su estrategia de integración con Cementos Pacasmayo. La compañía ha indicado que espera que la operación incremente el beneficio por acción y el flujo de caja libre desde el primer año de integración. Además, el retorno sobre el capital invertido se espera que se materialice en el tercer año. Los inversores deben estar atentos a las fechas clave relacionadas con la OPA y cualquier anuncio adicional que Holcim realice sobre su estrategia en la región, ya que esto podría influir en la percepción del mercado sobre la compañía y su rendimiento en el futuro.