La firma de inversiones XP Investimentos ha elevado su precio objetivo para las acciones de JHSF a R$ 14, lo que implica un potencial de crecimiento del 41% respecto al precio actual de R$ 9,94. Esta revisión se basa en el mejor desempeño financiero de la compañía en su historia y en una transformación significativa de su modelo de negocio, que ahora se centra más en ingresos recurrentes. Este cambio se traduce en una revalorización del potencial de generación de flujo de caja para los próximos años, lo que ha llevado a los analistas a considerar a JHSF como una plataforma diversificada de activos recurrentes, más allá de su tradicional rol como desarrolladora inmobiliaria de alta gama.

JHSF ha estado diversificando su portafolio, integrando operaciones en áreas como shoppings, hoteles, restaurantes y hasta un aeropuerto. Según las proyecciones de XP, se espera que aproximadamente el 71% de los ingresos de la compañía provengan de estas operaciones recurrentes para 2030, en comparación con un enfoque más centrado en el desarrollo inmobiliario en el pasado. Este cambio estructural no solo reduce la exposición a la volatilidad del mercado inmobiliario, sino que también ofrece una mayor previsibilidad en los ingresos, un aspecto que los inversores valoran en el actual entorno económico.

La expansión de JHSF incluye un plan ambicioso para abrir hoteles y restaurantes Fasano en ocho ciudades alrededor del mundo en los próximos cinco años, lo que no solo diversifica su base de ingresos, sino que también la expone a monedas fuertes como el dólar y el euro. Este movimiento es visto como una estrategia para mitigar riesgos en un contexto de volatilidad económica en Brasil. La compañía también ha reportado un crecimiento continuo en sus shoppings, con un aumento del 13% en las ventas en el último trimestre, alcanzando R$ 4,7 mil millones, lo que indica una sólida demanda en el segmento de lujo.

El aeropuerto Catarina, considerado una “joya escondida” dentro del portafolio de JHSF, ha mostrado un crecimiento del 39% en ingresos en el último trimestre, con un aumento significativo en el número de movimientos de aeronaves. La compañía está ampliando sus operaciones en este sector, lo que podría representar una fuente adicional de ingresos recurrentes. La venta de su portafolio de desarrollo inmobiliario a un fondo administrado por JHSF Capital por R$ 5,2 mil millones ha simplificado su estructura de negocio y ha permitido una reducción de su deuda, pasando de R$ 2,2 mil millones a una posición de caja neta de R$ 2,3 mil millones.

A medida que JHSF continúa su transición hacia un modelo de negocio más centrado en ingresos recurrentes, los inversores deberán estar atentos a la ejecución de sus planes de expansión y a la evolución de sus ingresos. La compañía proyecta alcanzar R$ 1 mil millones en EBITDA recurrente para 2027, lo que podría llevar su valoración a entre R$ 15 mil millones y R$ 20 mil millones. La capacidad de JHSF para cumplir con estas proyecciones será clave para su revalorización en el mercado, especialmente en un entorno donde la previsibilidad de ingresos es cada vez más valorada por los inversores.