Colombia inicia el segundo trimestre de 2026 con una tasa de interés del Emisor establecida en 11,25%, tras un incremento de 100 puntos básicos. Esta decisión se produce en un contexto de tensiones entre el Ministerio de Hacienda y el Banco de la República, lo que ha generado incertidumbre sobre el futuro de las finanzas públicas. Además, el precio del petróleo brent ha alcanzado niveles no vistos desde 2022, cerrando en US$118, lo que añade presión sobre el déficit fiscal del país.

El impacto del aumento del salario mínimo en un 23,7% aún no se ha reflejado completamente en el costo de vida, ya que la reciente reducción en los precios de los combustibles ha contrarrestado en parte este efecto. Sin embargo, el aumento en los precios de los alimentos, exacerbado por inundaciones en varias regiones, podría comenzar a afectar la inflación, que se proyecta en 6,5% para fin de año, un incremento significativo respecto a la estimación anterior de 4,9%. Las remesas continúan mostrando fortaleza, alcanzando US$1.101 millones en febrero, lo que representa un aumento de US$930 millones en comparación con el mismo mes del año anterior.

La economía colombiana, que creció un 2,6% en 2025, enfrenta un panorama más moderado para 2026, con proyecciones de crecimiento del PIB en 2,3%. Este ajuste se debe a la desaceleración del consumo interno y la caída en los precios internacionales del café, que han afectado al sector agropecuario. Además, la inversión ha alcanzado mínimos históricos, lo que podría limitar el crecimiento futuro y aumentar el riesgo de sostenibilidad de la deuda pública, que ya representa más de la mitad del PIB.

Las tensiones en el ámbito político y económico son palpables, especialmente tras la decisión del ministro de Hacienda de retirarse de una reunión clave sobre tasas de interés. Este tipo de conflictos podría afectar la percepción de riesgo entre los inversores, especialmente en un año electoral. La expectativa es que la volatilidad del dólar se mantenga alta, con proyecciones que sitúan el tipo de cambio en $3.749 al cierre del año, dependiendo de la evolución política y económica.

A medida que se avanza en el año, es crucial observar cómo las decisiones de política monetaria y fiscal impactan en la economía colombiana. Las próximas reuniones del Banco de la República serán determinantes para entender la dirección de las tasas de interés y su efecto en el consumo y la inversión. Asimismo, el comportamiento del precio del petróleo y su repercusión en las finanzas de Ecopetrol, que espera un repunte en sus utilidades, será un indicador clave para evaluar la salud económica del país.