El clima económico que había favorecido a los mercados a finales de 2025, caracterizado por una inflación global en descenso y un crecimiento robusto, ha cambiado drásticamente. Recientemente, un choque en la oferta de petróleo, exacerbado por conflictos en el Medio Oriente, ha reavivado temores de estagflación, un entorno donde la inflación se mantiene alta mientras que el crecimiento económico se estanca o disminuye. Este contexto ha llevado a expertos como Guilherme Loureiro, CIO de Monte Bravo, a recomendar un aumento en la inversión en títulos del Tesoro IPCA+, especialmente aquellos con vencimientos intermedios, que ofrecen una protección efectiva contra la inflación y la posibilidad de rendimientos atractivos.

La estrategia de Monte Bravo se centra en las NTN-Bs, que son títulos del Tesoro vinculados a la inflación, y que podrían representar hasta un 40% de su cartera recomendada. Esta decisión se basa en una evaluación de riesgo que favorece a estos activos en un entorno incierto. Con el Banco Central de Brasil en un ciclo de recortes de la tasa Selic, pero con la inflación implícita en aumento debido a los riesgos asociados al petróleo y la situación fiscal, las NTN-Bs se presentan como una opción atractiva para quienes buscan proteger y hacer crecer su patrimonio.