El reciente conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha intensificado una tendencia que se había comenzado a gestar desde la pandemia y la invasión rusa a Ucrania. Este escenario ha llevado a los mercados a priorizar la certidumbre en el suministro de petróleo sobre la mera eficiencia de costos. Según Sergio González, Head de Asset Management de Cohen, esta reconfiguración de las cadenas de valor podría inyectar una prima de riesgo que eleve el precio del barril de Brent a niveles históricos, abriendo así oportunidades para los inversores en activos refugio a través de CEDEARs desde la City porteña.

Históricamente, la economía global se ha regido por el modelo 'just in time', que minimiza inventarios y depende de flujos constantes a través de rutas críticas. Sin embargo, la inestabilidad geopolítica actual ha forzado a gobiernos y fondos a adoptar un enfoque 'just in case', donde se paga una prima por la seguridad del suministro. El Estrecho de Ormuz, que representa el 20% del consumo mundial de crudo, ha dejado de ser considerado una ruta segura. Esta nueva realidad ha llevado a los inversores a buscar alternativas en países con estabilidad institucional y capacidad de producción, como Estados Unidos, Canadá, Noruega, Brasil y Guyana.

En este contexto, Argentina se presenta como un punto de acceso para capitalizar estas tendencias a través de CEDEARs. Empresas como ExxonMobil, que ha alcanzado niveles récord de producción en Guyana y la Cuenca Pérmica, se posicionan como líderes en el sector. La compañía tiene un sólido plan de ganancias para 2030, respaldado por una eficiente gestión de costos. Por su parte, Chevron, tras integrar los activos de Hess, muestra un crecimiento notable y un bajo nivel de deuda, lo que la convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan estabilidad en sus carteras.

ConocoPhillips, que opera con una prima que refleja la urgencia del mercado por asegurar barriles estables, también se beneficia de esta reconfiguración. En el segmento del gas natural licuado, Cheniere Energy se destaca como un jugador clave, consolidándose como el mayor proveedor mundial de GNL ante la salida parcial de Qatar del mercado. Esto representa una oportunidad significativa para los inversores que buscan diversificar su exposición a la energía.

Por último, Petrobras, con su alta exposición al rally del crudo gracias a sus activos en el pre-sal brasileño, se presenta como una opción para aquellos con mayor tolerancia al riesgo. Aunque su política de dividendos la hace más sensible a la volatilidad de los precios internacionales, su ventaja geográfica frente a los centros de conflicto la convierte en una opción interesante. A medida que el mapa energético global continúa evolucionando, los inversores argentinos tienen la oportunidad de posicionarse en activos que ofrecen seguridad y acceso a mercados de consumo clave.