La operadora de salud brasileña Hapvida (HAPV3) ha anunciado que la próxima elección de su Consejo de Administración, programada para el 30 de abril, podría llevarse a cabo mediante un sistema de voto múltiplo. Esta decisión se produce tras una carta abierta de la gestora carioca Squadra, que posee el 6,98% del capital votante de la compañía, en la que se critican la reelección del consejo y su alta remuneración en medio de resultados operativos decepcionantes. La adopción del voto múltiplo, que permite a los accionistas con más del 5% de acciones con derecho a voto multiplicar su influencia en la elección de miembros del consejo, podría cambiar el equilibrio de poder dentro de la empresa.

El contexto de esta decisión es preocupante para Hapvida, que desde su oferta pública inicial (IPO) en abril de 2018 ha visto caer el valor de sus acciones en un 85%, mientras que el índice Ibovespa ha crecido un 120% en el mismo periodo. La carta de Squadra subraya que el consejo actual ha sido reelecto a pesar de lo que se describe como "una de las mayores destrucciones de valor de la historia" de la empresa. Además, la gestora ha señalado que las sinergias esperadas tras la fusión con NotreDame Intermédica no se han materializado como se esperaba, lo que ha llevado a una crítica generalizada sobre la gestión de la compañía.

El voto múltiplo es un mecanismo que puede beneficiar a accionistas minoritarios, como Squadra, al permitirles destinar sus votos a varios candidatos en lugar de a uno solo. Esto podría facilitar la elección de miembros del consejo que representen mejor los intereses de los accionistas minoritarios. Sin embargo, también es importante mencionar que este sistema no solo favorece a los minoritarios, sino que también puede ser utilizado por el controlador de la empresa, lo que podría complicar aún más la dinámica del consejo.

Las implicancias de esta situación son significativas para los inversores. La presión de Squadra y la posibilidad de un cambio en la composición del consejo podrían llevar a una reestructuración en la forma en que se toman las decisiones dentro de Hapvida. Si se logra una mayor representación de los intereses de los accionistas en el consejo, esto podría traducirse en una mejor gestión y, potencialmente, en una recuperación del valor de las acciones. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan los acontecimientos en la próxima asamblea y a las propuestas que se presenten para mejorar la gobernanza de la empresa.

De cara al futuro, la atención se centrará en la asamblea del 30 de abril, donde se espera que se discutan no solo la adopción del voto múltiplo, sino también las propuestas de Squadra para mejorar la situación de la empresa. Los inversores deben monitorear de cerca cómo se desarrollan estas discusiones y qué cambios se implementan en la gobernanza de Hapvida, ya que esto podría tener un impacto directo en el rendimiento de las acciones en el corto y mediano plazo.