En marzo de 2026, la inflación en Uruguay se situó en 2,94% interanual, marcando una caída significativa respecto al 3,11% registrado en febrero. Este descenso es notable ya que, por primera vez en 33 meses, el índice de precios salió del rango de tolerancia establecido por las autoridades, que se encuentra entre el 3% y el 6%. El Instituto Nacional de Estadística (INE) reportó un aumento mensual del Índice de Precios del Consumidor (IPC) de 0,41%, ligeramente por debajo de las expectativas del Banco Central, que proyectaban un incremento del 0,5%. Este nuevo registro de inflación es el más bajo desde agosto de 1956, cuando alcanzó 2,72%.

La reducción de la inflación se ha visto impulsada por varios factores. En marzo, los precios de transporte, recreación, educación y servicios financieros experimentaron aumentos, mientras que los alimentos y bebidas mostraron una leve baja. Dentro del rubro alimenticio, se registraron subas en varias carnes, pero precios a la baja en productos como jamón, queso, frutas y algunas verduras. Este comportamiento sugiere una dinámica de precios que podría estar influenciada por la oferta y la demanda, así como por cambios estacionales.

Las expectativas de inflación a 24 meses se mantienen en torno al 4,5%, alineadas con la meta oficial del Banco Central, aunque las proyecciones empresariales superan el 5%. Esto indica que, a pesar de la reciente caída, existe un escepticismo en el sector privado sobre la capacidad del gobierno para mantener la inflación bajo control. La situación es relevante para los inversores, ya que una inflación más baja podría llevar a una política monetaria más flexible, lo que a su vez podría influir en las tasas de interés y en el costo del crédito.

Desde una perspectiva regional, la caída de la inflación en Uruguay podría tener implicancias para otros países del Mercosur, especialmente Brasil, que ha enfrentado desafíos inflacionarios en los últimos años. Si Uruguay logra mantener esta tendencia, podría servir como un modelo para políticas económicas en la región. Los inversores argentinos, en particular, deben estar atentos a cómo estos cambios en Uruguay pueden influir en las decisiones del Banco Central argentino, especialmente en un contexto donde la inflación local sigue siendo un tema crítico.

A futuro, será importante monitorear las decisiones del Banco Central de Uruguay y sus efectos en la inflación y la economía en general. La próxima reunión del BCU está programada para el 15 de abril, donde se discutirán posibles ajustes en la política monetaria. También será relevante observar cómo se comportan los precios en los próximos meses, especialmente en sectores clave como alimentos y transporte, que han mostrado volatilidad recientemente.