Altura, un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) fundado por ex-empleados de Fidelity y PwC, ha presentado un nuevo producto de arbitraje en oro dirigido a inversores minoristas, con un objetivo de rendimientos anuales del 20%. Este lanzamiento se produce en un contexto donde el precio del oro se encuentra cerca de niveles récord, habiendo alcanzado un máximo histórico de más de $5,300 por onza en enero, aunque ha experimentado una fuerte corrección desde entonces.

El producto de Altura agrupa los depósitos de los usuarios en un fondo que recicla capital a través de operaciones de oro físico de corta duración. A diferencia de plataformas como Robinhood o Revolut, que ofrecen una exposición pasiva al precio del oro, Altura busca tokenizar el proceso de arbitraje subyacente. La empresa ha recaudado $4 millones en financiamiento y ha facilitado el movimiento de aproximadamente 185 kilogramos de oro, lo que representa un volumen de transacciones acumulado de alrededor de $28.5 millones.

Matthew Pinnock, cofundador y director de operaciones de Altura, explicó que el objetivo es ofrecer una estrategia de oro de estilo institucional de manera accesible para los inversores minoristas. Este enfoque marca una nueva fase en los activos tokenizados del mundo real, donde los proyectos no solo ofrecen exposición pasiva a las materias primas, sino que también intentan empaquetar estrategias de trading institucional como productos de rendimiento DeFi para usuarios minoristas. Este tipo de innovación podría atraer a un segmento de inversores que busca diversificar su portafolio en un entorno de alta inflación y volatilidad de los mercados.

La estrategia de Altura se estructura para ser "casi delta-neutral", lo que significa que los términos de las operaciones se acuerdan antes de que comience la ejecución logística, de modo que los rendimientos provienen de las discrepancias de precios entre las contrapartes en lugar de apuestas direccionales sobre el precio del oro. Cada ciclo de arbitraje se completa típicamente en uno o dos días, lo que permite reciclar el capital varias veces y limitar la exposición a movimientos en el precio spot del oro. Sin embargo, Pinnock advirtió que los rendimientos podrían comprimirse si las ineficiencias de precios se reducen.

El lanzamiento de Altura se produce en medio de un creciente interés por los rendimientos DeFi en el mundo real, ya que los protocolos de activos tokenizados y RWA (Real World Assets) alcanzaron aproximadamente $17 mil millones en valor total bloqueado en diciembre de 2025. Sin embargo, un informe conjunto de RWA.io y Veritas Protocol reveló que las pérdidas por fallos operativos en cadena en los mercados de RWA tokenizados aumentaron a $14.6 millones en la primera mitad de 2025, lo que representa un incremento del 143% respecto al año anterior. Esto pone de relieve la complejidad de las estructuras fuera de la cadena y cómo pueden traducirse en pérdidas para los usuarios.

En el contexto argentino, donde la búsqueda de refugios de valor es constante debido a la inflación y la devaluación del peso, el interés por productos que ofrezcan exposición al oro podría aumentar. Los inversores argentinos podrían ver en este tipo de productos una alternativa para diversificar su portafolio y proteger su capital. A medida que el mercado de criptomonedas y DeFi continúa evolucionando, será crucial observar cómo se desarrollan estos productos y su aceptación entre los inversores minoristas en la región.