En febrero, el saldo cambiario del sector servicios mostró una notable mejora, con un déficit que se redujo en un 21,7% mensual, alcanzando los 741 millones de dólares. Este resultado es alentador, ya que en el primer bimestre del año, el déficit totaliza menos de 1.700 millones de dólares, lo que representa una disminución del 24,2% en comparación con el mismo período del año anterior. Esta tendencia sugiere un alivio en el frente externo, aunque las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) han enfrentado presiones significativas en marzo, con la mayor caída mensual desde la asunción de Javier Milei.

Los datos de febrero revelan que los egresos netos en concepto de consumos de bienes y servicios pagados con tarjetas, así como viajes y pasajes, sumaron 649 millones de dólares. Además, otros servicios, que incluyen servicios digitales, representaron 335 millones de dólares, mientras que los fletes y seguros alcanzaron 115 millones de dólares. Sin embargo, estos flujos negativos fueron parcialmente compensados por ingresos netos de servicios empresariales profesionales y técnicos, que aportaron 357 millones de dólares al saldo cambiario.

El BCRA ha implementado una metodología para desagregar los consumos con tarjetas, lo que permite una mejor estimación de los gastos relacionados con viajes y pasajes. En febrero, se estima que los pagos por bienes despachados mediante servicios postales totalizaron 91 millones de dólares, mientras que los egresos brutos por consumos de bienes y servicios pagados con tarjetas, excluyendo servicios digitales y bienes despachados, fueron de 898 millones de dólares. Esto indica que el gasto en viajes y pasajes sigue siendo una carga significativa para el saldo cambiario.

En términos de ingresos y egresos, el ingreso primario mostró una salida neta de 1.322 millones de dólares, principalmente por pagos de intereses que sumaron 1.225 millones de dólares, de los cuales 1.092 millones fueron realizados por el Gobierno y el BCRA, incluyendo pagos al Fondo Monetario Internacional por 786 millones de dólares. Esto resalta la presión que enfrenta el país en términos de obligaciones externas, lo que podría influir en la capacidad del BCRA para acumular reservas en el futuro.

A medida que se avanza en 2026, es crucial monitorear cómo el BCRA maneja la compra de dólares y las políticas cambiarias. Con la caída de las reservas en marzo, los operadores estarán atentos a las decisiones del BCRA y a la evolución del déficit cambiario. Eventos como la próxima reunión del FMI y las decisiones de política monetaria serán determinantes para el rumbo de la economía argentina y su impacto en el mercado cambiario. La capacidad del país para reducir el déficit y mejorar el saldo cambiario será clave para estabilizar el peso y fortalecer las reservas.