La cadena de moda Marisa (AMAR3) ha cerrado el cuarto trimestre de 2025 con un resultado negativo, reportando un prejuicio neto de R$ 70,2 millones, lo que representa un giro significativo respecto al lucro de R$ 5,7 millones obtenido en el mismo período del año anterior. Este resultado se produce a pesar de que la compañía ha mostrado avances en su reestructuración a lo largo del año, con una reducción del prejuicio anual a R$ 59,9 millones, lo que representa una mejora del 81% en comparación con las pérdidas de R$ 315,8 millones en 2024. Sin embargo, el desempeño del cuarto trimestre ha generado inquietud sobre la sostenibilidad de la recuperación de la empresa.

Durante el año 2025, Marisa logró un crecimiento en su EBITDA del 198,6%, alcanzando R$ 366,8 millones, con una expansión de 15,9 puntos porcentuales en su margen. La estrategia de priorizar la rentabilidad sobre el crecimiento ha llevado a una ligera disminución del 2,2% en la receita líquida, que se situó en R$ 458,1 millones. Esta decisión refleja un enfoque más disciplinado en la gestión de la empresa, aunque el resultado del cuarto trimestre sugiere que la recuperación aún es frágil y no lineal.

A pesar de los resultados negativos en el último trimestre, las acciones de Marisa han mostrado estabilidad en el mercado, aunque en el acumulado del año, su rendimiento sigue siendo negativo, con una caída superior al 12% en la B3 desde enero. La compañía ha enfatizado que su enfoque en la eficiencia operativa y la mejora de procesos ha sido clave para la reducción de pérdidas, lo que podría ser un indicativo de un futuro más prometedor si se mantienen estos esfuerzos.

El aumento del endividamiento, que cerró 2025 en R$ 277,3 millones frente a R$ 29,7 millones del año anterior, ha sido una de las preocupaciones manifestadas por la empresa. Este incremento se ha atribuido a la necesidad de financiar iniciativas estratégicas, como inversiones en tiendas y marketing. Sin embargo, la relación entre la deuda neta y el EBITDA se mantiene en un nivel controlado de 0,8, considerado aceptable por los analistas del mercado. Esto sugiere que, aunque la empresa está asumiendo más deuda, lo está haciendo con un propósito claro de expansión y mejora de su posición competitiva.

Mirando hacia el futuro, Marisa se encuentra en una fase de transición, donde el enfoque está en la rentabilidad sostenible en lugar del crecimiento acelerado. La compañía ha comenzado a reposicionar su oferta, centrándose en el segmento de consumidores de menor ingreso, lo que incluye ajustes en precios y productos. Además, el segmento infantil ha mostrado un crecimiento notable del 53% en 2025, representando ya el 15% de la receita total, lo que podría ser un motor de crecimiento en los próximos años. Los inversores deberán estar atentos a cómo la empresa ejecuta esta estrategia y si puede mantener la disciplina en su gestión para asegurar un crecimiento sostenible.