Los mercados han experimentado un giro significativo en sus expectativas sobre la política monetaria de los bancos centrales, especialmente en Estados Unidos. A tan solo unas semanas de anticipar recortes en las tasas de interés para 2026, ahora se estima que hay casi un 30% de probabilidad de que la tasa de fondos federales supere el rango actual de 3.50%-3.75% para fin de año. Este cambio se ha visto impulsado por un resurgimiento de los temores inflacionarios, especialmente en relación con los precios de la energía, que han aumentado considerablemente desde el inicio de las tensiones en el Medio Oriente a finales de febrero, cuando el precio del petróleo Brent pasó de aproximadamente $70 a $111 por barril.

La inflación en Estados Unidos ya se encontraba por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, con una inflación subyacente en febrero que alcanzó un ritmo interanual del 2.5%. Este nivel no ha caído por debajo del 2% desde abril de 2021. Las expectativas de inflación a largo plazo también se mantienen por encima del objetivo, con medidas a 5 y 10 años en 2.5% y 2.3%, respectivamente. Esto sugiere que los mercados anticipan que la inflación superará el mandato de la Reserva Federal más allá del corto plazo.

El aumento en los precios de la energía podría tener un efecto mixto en la economía estadounidense. Si bien los precios más altos de la energía podrían beneficiar a la economía en general, dado que Estados Unidos es un exportador neto de energía, también se espera que el gasto militar aumente para reponer el hardware, lo que podría proporcionar un estímulo adicional. Sin embargo, el aumento de los precios de los alimentos y la energía podría presionar a los consumidores y afectar el gasto, lo que es crucial para la recuperación económica.

En el ámbito de las criptomonedas, Bitcoin ha mantenido su valor en el rango de $65,000 a $70,000, lo que representa un rendimiento superior en comparación con otros activos desde el inicio del conflicto en Irán. En contraste, el oro ha caído aproximadamente un 20% desde que comenzaron los ataques de EE. UU., y el Nasdaq ha entrado en territorio de corrección, cayendo más del 10% desde sus máximos de 2026. A pesar de esto, Bitcoin sigue mostrando un rendimiento inferior en comparación con activos clave como acciones y oro cuando se considera un marco temporal más amplio.

Los inversores deben estar atentos a cómo la Reserva Federal responderá a estas presiones inflacionarias en su próxima reunión. Con la posibilidad de un aumento de tasas en el horizonte, es probable que se produzcan movimientos significativos en los mercados de bonos y acciones. Además, la evolución de los precios del petróleo y la situación geopolítica en el Medio Oriente serán factores críticos que influirán en las decisiones de política monetaria y, por ende, en el comportamiento de los mercados financieros en general.