El fenómeno de las canetas emagrecedoras, medicamentos de la clase GLP-1, ha evolucionado de ser una tendencia limitada a las clases altas a convertirse en un factor estructural en la bolsa brasileña. Un informe del Itaú BBA indica que el mercado de estos fármacos podría quintuplicarse, pasando de R$ 10 mil millones en 2025 a R$ 50 mil millones en 2030. Esta proyección no solo refleja un cambio en la salud pública, sino que también está transformando el panorama de inversión en Brasil.

El crecimiento exponencial de este mercado se debe a dos factores clave: la llegada de versiones genéricas y un cambio en los hábitos de consumo de la población. A medida que más personas acceden a estos medicamentos, el impacto en el sector farmacéutico y en la industria alimentaria será significativo. Las grandes cadenas de farmacias, como Pague Menos y Raia Drogasil, están posicionándose para beneficiarse de este aumento en la demanda, ya que actualmente poseen una participación de mercado en GLP-1 que es el doble de su participación en el sector farmacéutico en general.

Las acciones de estas empresas han mostrado un rendimiento notable en el último año, con Pague Menos (PGMN3) subiendo un 104%, Panvel (PNVL3) un 70% y Raia Drogasil (RADL3) un 24%. A pesar de estas alzas, el Itaú BBA sugiere que el crecimiento podría estar en sus primeras etapas, dado que la oferta actual no satisface la demanda. La entrada de genéricos, especialmente tras la caída de patentes, podría desbloquear el potencial de mercado, permitiendo que más consumidores accedan a estos tratamientos.

Sin embargo, el impacto de las canetas emagrecedoras no se limita al sector farmacéutico. La industria alimentaria está comenzando a recalcular sus estrategias, ya que los consumidores que utilizan estos medicamentos tienden a reducir su ingesta calórica en ciertas categorías de productos. Esto podría afectar a empresas como Ambev y M. Dias Branco, cuyos portafolios incluyen alimentos que podrían ver una disminución en la demanda. Por otro lado, el sector de proteínas podría beneficiarse, ya que el uso de estos medicamentos puede llevar a una mayor necesidad de alimentos ricos en proteínas.

A medida que el mercado de GLP-1 se expande, es crucial para los inversores observar cómo estas dinámicas afectan a las empresas en Brasil. La llegada de genéricos y la creciente aceptación de estos tratamientos podrían cambiar los patrones de consumo a largo plazo. Aunque actualmente solo entre 1,5 y 2 millones de personas utilizan canetas emagrecedoras en Brasil, este número podría aumentar significativamente, alterando el equilibrio en varios sectores. Las proyecciones indican que el verdadero impacto se verá a partir de 2026 o 2027, cuando se espera que las empresas farmacéuticas comiencen a ver un aumento más significativo en sus ingresos.