Los medicamentos GLP-1, conocidos como canetas emagrecedoras, han pasado de ser una simple tendencia a convertirse en un fenómeno que podría transformar significativamente varios sectores de la economía brasileña. Un informe del Itaú BBA sugiere que este mercado podría crecer de aproximadamente R$ 10 mil millones en 2025 a cerca de R$ 50 mil millones para 2030, impulsado por la llegada de genéricos y un aumento en la demanda. Este crecimiento representa un cambio estructural que afecta no solo al sector farmacéutico, sino también a la industria de alimentos y otros sectores relacionados.

Actualmente, las grandes cadenas de farmacias como Pague Menos, Panvel y Raia Drogasil están liderando este crecimiento, ya que poseen una participación de mercado en GLP-1 que es el doble de su participación en el sector farmacéutico en general. Esto se debe a que la oferta de estos medicamentos es limitada y los precios son altos, lo que ha favorecido a las grandes redes que pueden absorber estos costos y capitalizar la demanda. En el último año, las acciones de Pague Menos han aumentado un 104%, mientras que Panvel y Raia Drogasil han visto incrementos del 70% y 24%, respectivamente.

El informe también destaca que, aunque el mercado de GLP-1 está en una fase inicial en Brasil, la restricción de la oferta es el principal limitante para su crecimiento. La entrada de genéricos, especialmente tras la caída de la patente de la semaglutida, podría ampliar el acceso a estos tratamientos y, por ende, aumentar la demanda. Esto podría llevar a una disminución de precios, lo que a su vez ampliaría el mercado potencial y permitiría que más personas accedan a estos medicamentos.

Sin embargo, los efectos indirectos de los GLP-1 en otros sectores aún son limitados. Actualmente, entre 1,5 y 2 millones de personas en Brasil utilizan canetas emagrecedoras, un número que aún no es suficiente para generar cambios significativos en el consumo de alimentos en supermercados. A medida que estos tratamientos se vuelvan más accesibles, podría haber un cambio en los patrones de consumo, similar a lo que se ha observado en Estados Unidos, donde los usuarios de estos medicamentos han reducido su ingesta calórica en hasta un 40%.

Desde la perspectiva de los inversores, las empresas alimenticias como Ambev, M. Dias Branco y Camil podrían enfrentar riesgos a medida que el uso de canetas emagrecedoras se expanda, ya que sus portafolios incluyen productos que los usuarios de estos medicamentos tienden a reducir. Por otro lado, el sector de proteínas podría beneficiarse, ya que el uso de GLP-1 puede incentivar el consumo de alimentos ricos en proteínas. Las empresas farmacéuticas, como Hypera Pharma, también están posicionándose para entrar en este mercado a través de la producción de genéricos, aunque se espera que los beneficios significativos no se materialicen hasta 2026 o 2027, debido a las etapas regulatorias y la necesidad de inversión en marketing y ventas.

En resumen, el mercado de canetas emagrecedoras en Brasil está en una trayectoria de crecimiento acelerado, con implicaciones significativas para varios sectores. Los inversores deben estar atentos a la evolución de la oferta de genéricos y cómo esto podría cambiar el panorama del consumo en el país. La llegada de estos medicamentos más accesibles podría reconfigurar la dinámica del mercado alimentario y farmacéutico en los próximos años.