El dólar oficial en el segmento mayorista ha registrado un aumento de $2,5, alcanzando un valor de $1.370,5. Sin embargo, a pesar de este repunte, se encamina a cerrar su tercera semana consecutiva de pérdidas, lo que refleja una tendencia preocupante en el mercado cambiario. La brecha con el techo de la banda cambiaria se sitúa en 20,3%, un nivel que no se observaba desde junio del año pasado, lo que indica un contexto de calma relativa en comparación con períodos más turbulentos.

Las reservas brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) han caído a un mínimo de casi tres meses, con un retroceso de u$s296 millones, situándose en u$s43.536 millones. Desde el regreso a la actividad cambiaria tras el fin de semana largo, las reservas han disminuido en u$s272 millones, lo que añade presión sobre la estabilidad del tipo de cambio. Este descenso en las reservas se produce a pesar de las intervenciones del BCRA, que compró dólares por u$s57 millones el jueves pasado, lo que pone de manifiesto la fragilidad de la situación.

En el ámbito de los tipos de cambio alternativos, el dólar MEP se encuentra en $1.404,28 y el dólar contado con liquidación (CCL) a $1.449,39, mientras que el dólar blue se vende a $1.425. La diferencia entre estos tipos de cambio y el oficial refleja la percepción del mercado sobre la oferta y demanda de divisas. La cotización minorista en el Banco Nación se mantiene en $1.390, lo que sugiere que el mercado está ajustando sus expectativas en función de la intervención del BCRA y la evolución de las reservas.

El BCRA también ha anunciado una reducción en los encajes a partir de abril, con el objetivo de inyectar más liquidez en la economía. Esta medida podría tener un efecto en las tasas de interés, que se espera que disminuyan, aunque esto también podría generar un menor interés en el carry trade, lo que a su vez podría incrementar la demanda de dólares. Los analistas advierten que, si bien la apreciación del tipo de cambio oficial podría continuar, también existe el riesgo de una corrección abrupta si las condiciones del mercado cambian rápidamente.

De cara al futuro, es fundamental monitorear la evolución de las reservas del BCRA y las decisiones de política monetaria que se tomen en las próximas semanas. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria está programada para el 10 de abril, donde se podrían definir nuevas estrategias para abordar la situación cambiaria. Además, el mercado de futuros anticipa que el tipo de cambio mayorista podría cerrar en $1.375,5 a finales de marzo, lo que sugiere que los operadores están ajustando sus expectativas ante un panorama incierto.