Los futuros del gas natural en Europa han registrado un aumento significativo, alcanzando casi €55/MWh, tras una racha de cuatro días de caídas. Este repunte se debe a la creciente incertidumbre en torno a un posible alto al fuego en el Medio Oriente, especialmente después de que Irán rechazara la propuesta de paz de 15 puntos presentada por Estados Unidos. La situación en la región ha llevado a ataques a aproximadamente 40 activos energéticos en el Golfo, lo que ha generado preocupaciones sobre la seguridad del suministro energético y ha forzado el desvío de volúmenes de energía, reduciendo la disponibilidad de GNL (gas natural licuado) y aumentando la competencia con compradores asiáticos por cargamentos alternativos.

El daño a la infraestructura energética en el Golfo ha sido considerable, con el hub de gas de Ras Laffan en Qatar sufriendo daños en dos de sus 14 trenes de GNL y en una de sus dos instalaciones de gas a líquidos. QatarEnergy ha informado que aproximadamente el 17% de la capacidad de GNL del país, equivalente a 12.8 millones de toneladas por año, se ha visto afectada y se espera que permanezca fuera de servicio entre tres y cinco años. Esta situación se agrava por la declaración de fuerza mayor de QatarEnergy sobre su producción total de GNL, lo que indica un panorama complicado para el suministro en el corto plazo.

Los analistas de Standard Chartered han revisado sus proyecciones, anticipando que los precios del petróleo global se mantendrán elevados debido a las interrupciones persistentes en el suministro provocadas por el conflicto en el Medio Oriente. La firma ha elevado su pronóstico para el petróleo Brent de 2026 a $85.50 por barril, lo que representa un aumento del 35% respecto a sus estimaciones anteriores. Además, se prevé que los precios del gas en Europa continúen su tendencia al alza, con proyecciones que sugieren que podrían superar los €80/MWh (~$92.40/MWh) si el conflicto entre Estados Unidos e Irán no se resuelve antes del inicio de la temporada de inyección de verano.

La situación de los almacenes de gas en Europa es alarmante, con los niveles actuales de almacenamiento en solo el 28% de su capacidad total, el más bajo desde 2022. Un invierno más frío de lo esperado ha incrementado la demanda de calefacción, agotando rápidamente las reservas acumuladas en el año anterior. En los Países Bajos, el cierre del campo de gas de Groningen ha llevado a niveles de almacenamiento locales a caer por debajo del 6%, lo que representa un desafío significativo para la seguridad energética de la región.

A pesar de la situación crítica, Standard Chartered estima que los precios del gas no alcanzarán los niveles de shock de 2022, cuando superaron los €300/MWh (~$346/MWh). Esto se debe a la rápida expansión de la capacidad de GNL y a la diversificación de las fuentes de energía en Europa, que ha estado ampliando su cartera de energías renovables. La expansión del mercado global de GNL está en marcha, con proyecciones de un aumento de casi 300 mil millones de metros cúbicos por año en la capacidad de exportación de GNL para 2030, principalmente en Estados Unidos y Qatar.

En este contexto, los inversores deben estar atentos a la evolución de la situación en el Medio Oriente y su impacto en los precios de la energía. La capacidad de exportación de GNL de Estados Unidos se espera que crezca en un 60% desde los niveles de 2024, lo que podría influir en los precios globales de la energía. Asimismo, los proyectos en África, que se están desarrollando para aumentar la capacidad de GNL, podrían cambiar el panorama energético en los próximos años, con importantes proyectos en Mozambique y Tanzania que están en marcha y que prometen aumentar significativamente la producción de GNL en el continente.