GameStop, la conocida cadena de tiendas de videojuegos, ha revelado que no vendió su considerable tenencia de Bitcoin, sino que la utilizó como colateral en Coinbase por un valor aproximado de $368.3 millones. Esta decisión se enmarca dentro de una estrategia de opciones de compra cubierta, que permite a la empresa generar ingresos adicionales a través de la venta de opciones de compra sobre sus activos digitales. La revelación se hizo pública en su informe anual 10-K presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), poniendo fin a meses de especulación sobre el futuro de sus criptomonedas tras la transferencia de sus activos a Coinbase Prime.

Desde que GameStop trasladó sus 4,709 Bitcoin a Coinbase, la compañía ha dejado de contabilizarlos como activos directamente poseídos. Esto se debe a que, al ser utilizados como colateral, se produce una “desreconocimiento” de estos activos, lo que implica que GameStop ahora reconoce un activo digital receivable en su balance. A pesar de este cambio contable, la empresa asegura que su exposición económica sigue siendo equivalente a la propiedad directa de los Bitcoin subyacentes. Este movimiento se produce en un contexto donde el precio de Bitcoin ha caído un 45% desde su máximo histórico, lo que ha llevado a muchos analistas a cuestionar la viabilidad de las estrategias de compra y mantenimiento de criptomonedas.

La estrategia de opciones de compra cubierta de GameStop implica la venta de opciones que otorgan a los compradores el derecho a adquirir sus Bitcoin a precios fijos, que en este caso están establecidos entre $105,000 y $110,000 y que expiran este viernes. Hasta la fecha, la compañía ha registrado una ganancia no realizada de $2.3 millones y una obligación de $700,000 asociada a estas opciones. Sin embargo, algunos contratos de opciones de compra ya han expirado sin ser ejercidos, lo que añade un nivel de incertidumbre a la estrategia adoptada.

La decisión de GameStop de entrar en el mercado de Bitcoin se produjo tras una reunión entre su CEO, Ryan Cohen, y el presidente de estrategia de MicroStrategy, Michael Saylor, en febrero de 2025. Antes de mover sus activos a Coinbase, GameStop ocupaba un lugar destacado entre las principales tesorerías de Bitcoin, lo que subraya la importancia de su posición en el mercado de criptomonedas. La compañía aún mantiene un Bitcoin que no se ha utilizado como colateral, lo que indica que, a pesar de la estrategia adoptada, todavía conserva una parte de su inversión original.

A futuro, los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan las condiciones del mercado de criptomonedas y la efectividad de la estrategia de opciones de compra cubierta de GameStop. La fecha de expiración de las opciones, que es este viernes, será crucial para determinar si la compañía podrá capitalizar sus activos digitales de manera efectiva. Además, el comportamiento del precio de Bitcoin en el corto plazo podría influir en la decisión de la empresa de mantener o ajustar su posición en el mercado de criptomonedas, lo que podría tener implicaciones significativas para su balance general y su estrategia financiera a largo plazo.