Las ventas del comercio minorista en la Región Metropolitana de Chile mostraron un repunte en febrero, registrando un aumento interanual del 1,4%. Este crecimiento es notable en comparación con el incremento del 0,5% observado en enero, lo que marca el mayor aumento desde noviembre, cuando las ventas crecieron un 3,6%. En los dos primeros meses de 2026, las ventas acumulan un crecimiento del 0,9%, lo que sugiere una leve recuperación en el consumo, aunque con matices en su comportamiento por categoría.

Bernardita Silva, gerente de Estudios de la Cámara Nacional de Comercio (CNC), advirtió que el futuro del comercio minorista enfrenta un panorama de recuperación limitada. A pesar del crecimiento acumulado en los primeros dos meses, la variabilidad entre categorías es significativa. Los bienes relacionados con vestuario han mostrado un impulso considerable, mientras que los rubros de bienes durables, como artefactos eléctricos y muebles, han experimentado una debilidad notable. Esto indica que el consumo sigue siendo selectivo y no se ha generalizado en todas las categorías.

El Banco Central de Chile, en su reciente Informe de Política Monetaria, ha ajustado a la baja las proyecciones de gasto de los hogares, citando un contexto de incertidumbre externa. Aunque el consumo había mostrado signos de recuperación gracias a mejores expectativas y un aumento en los ingresos, el deterioro en el entorno internacional ha llevado a una revisión de las proyecciones de crecimiento del PIB para 2026, que ahora se sitúan entre el 1,5% y el 2,5%, en comparación con el rango anterior del 2% al 3%.

Un factor que podría complicar aún más la situación es el aumento en los precios internacionales de los combustibles, que se prevé impactará la inflación en los próximos meses. Se estima que la inflación podría alcanzar un 4% anual, en comparación con el 2,4% registrado en febrero. Este aumento en los precios de los combustibles tiene un efecto directo en el presupuesto de los hogares, ya que incrementa los gastos en transporte, un gasto básico y visible. Además, se anticipan efectos indirectos sobre los costos logísticos y los precios de diversos bienes y servicios, lo que podría llevar a los consumidores a postergar gastos no esenciales y adoptar un comportamiento de consumo más cauteloso.

Las perspectivas para el comercio en los próximos meses sugieren un crecimiento moderado y desigual, impulsado más por factores específicos y categorías puntuales que por una recuperación generalizada del consumo. Es fundamental observar la evolución de la inflación y la duración del impacto de los precios de los combustibles en el mercado interno. La fragilidad del mercado laboral y la confianza de los hogares siguen siendo factores críticos que influirán en el comportamiento del consumo en el futuro cercano.