La curva de juros futuros en Brasil cerró en ligera baja el 25 de marzo, con los vencimientos de corto y medio plazo mostrando una tendencia a la baja. Esto se produjo tras la noticia de que Estados Unidos había enviado una propuesta al Irán para un posible cese al fuego, lo que generó un alivio en los precios del petróleo. Los contratos futuros del Brent para junio cerraron por debajo de los 100 dólares por barril, lo que contribuyó a reducir los temores inflacionarios en el mercado.

La tasa de Depósito Interfinanceiro (DI) para enero de 2027, que es de corto plazo, se mantuvo casi estable en 14,105%, comparado con el 14,160% del ajuste anterior. Por otro lado, la tasa de DI para enero de 2029, de mediano plazo, terminó la sesión en 13,815%, bajando desde el 13,870% del cierre anterior. Durante la jornada, el DI alcanzó un máximo intradía de 14,030%, lo que representa un aumento de 26 puntos base. En contraste, el DI para enero de 2036, de largo plazo, subió de 13,935% a 13,980%.

Este movimiento en los DIs de corto y mediano plazo estuvo alineado con la tendencia observada en el exterior. En Estados Unidos, los rendimientos de los títulos del Tesoro, conocidos como Treasuries, también mostraron una caída, impulsados por la moderación en los precios del petróleo y las expectativas de un acuerdo de cese al fuego. El rendimiento del Treasury a dos años, que es más sensible a la política monetaria, cerró en 3,887%, bajando desde el 3,936% del ajuste anterior. Asimismo, el retorno del título a diez años, que es un referente global para decisiones de inversión, se redujo a 4,332% desde 4,392% del día anterior.

El mercado está a la espera de la divulgación de las proyecciones del Banco Central (BC) para el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplo (IPCA) en el Relatório de Política Monetária (RPM), que se publicará el 26 de marzo a las 8h. En la última ata del Comité de Política Monetaria (Copom) de marzo, las proyecciones para el IPCA aumentaron de 3,4% a 3,9% para 2026, mientras que las expectativas para el tercer trimestre de 2027 subieron de 3,2% en enero a 3,3%. Sin embargo, estas cifras aún se encuentran por debajo de las expectativas del último Boletín Focus, que se situó en 3,8%, influenciado por el conflicto en Oriente Medio.

Además, el 26 de marzo a las 9h, el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) publicará la prevía de la inflación de marzo, que en esta lectura no debería reflejar la presión alcista en los precios de la gasolina. Según la investigación Projeções Broadcast, se espera que el IPCA-15 desacelere de 0,84% en febrero a 0,29% en marzo. La situación política en Estados Unidos también ha influido en el mercado, ya que el presidente Donald Trump mencionó que las negociaciones con Irán estaban progresando, lo que podría tener un impacto significativo en la estabilidad del mercado en el corto plazo.

En resumen, la caída en los juros futuros en Brasil refleja una respuesta del mercado a las expectativas de un posible acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán, lo que ha aliviado la presión sobre los precios del petróleo. Los inversores deben estar atentos a las proyecciones del Banco Central y a la publicación de la inflación, ya que estos datos influirán en las decisiones de política monetaria y en la dirección de los mercados en el futuro cercano.