La reciente escalada de tensiones en el Oriente Medio, especialmente el bloqueo del Estrecho de Ormuz, ha llevado el precio del barril de Brent a superar los 100 dólares en marzo de 2026. Esta situación ha tenido un impacto inmediato en Brasil, donde el precio del diesel ha aumentado un 11%. Las proyecciones del IPCA, el índice nacional de precios al consumidor, han comenzado a ajustarse al alza, situándose entre un 3,7% y un 4,17%, mientras que la tasa Selic se mantiene cerca del 15%. Aunque Brasil, como gran exportador de petróleo, ha visto un aumento de 17 mil millones de reales en su recaudación, la falta de una reserva estratégica formal pone en evidencia la vulnerabilidad del país ante choques externos en el mercado energético.

A diferencia de Brasil, países como China, Japón y Estados Unidos han desarrollado reservas estratégicas de petróleo que les permiten enfrentar crisis como la actual. China, por ejemplo, cuenta con reservas que pueden cubrir hasta 115 días de consumo interno, lo que le otorga un colchón significativo frente a las fluctuaciones del mercado. Japón, que depende casi completamente de las importaciones, tiene alrededor de 470 millones de barriles, suficientes para 260 días de consumo, y recientemente liberó 80 millones de barriles para mitigar el impacto de los precios internos. Por su parte, Estados Unidos mantiene 415 millones de barriles en su Reserva Estratégica de Petróleo, lo que representa 200 días de consumo, y coordina sus acciones con la Agencia Internacional de Energía (AIE).

La ausencia de reservas estratégicas en Brasil es preocupante, ya que el país, a pesar de ser un importante productor de petróleo, actúa como un importador renuente de derivados refinados. Sin la adhesión a la AIE o un fondo soberano dedicado, Brasil se expone a la volatilidad del mercado. La Petrobras, aunque ha manejado la distribución de precios tras abandonar el sistema de Paridad de Importación en 2023, no puede reemplazar la necesidad de reservas estatales coordinadas. Cada aumento de 15 dólares en el precio del barril podría añadir 0,6 puntos porcentuales al IPCA, lo que representa un riesgo significativo para sectores clave como el transporte, que depende en un 80% de las cargas por carretera.

La situación actual presenta una oportunidad que Brasil no puede permitirse desperdiciar. A diferencia de Noruega, que ha transformado sus ingresos petroleros en un fondo soberano de trillones de dólares, Brasil podría destinar parte de esos 17 mil millones de reales adicionales a la creación de una reserva estratégica nacional. Esto no solo blindaría la economía brasileña contra choques geopolíticos, sino que también podría atraer inversiones extranjeras y fortalecer el comercio exterior, especialmente en un contexto de negociaciones complejas entre líderes como Trump y Lula.

Con el precio del Brent acercándose a los 150 dólares y advertencias de una posible recesión global, la urgencia de establecer un fondo soberano se vuelve evidente. Este fondo podría actuar como un seguro para la resiliencia exportadora de Brasil, garantizando no solo estabilidad económica, sino también una posición de liderazgo energético en el Sur Global. La falta de acción en este sentido podría tener repercusiones duraderas en la economía brasileña, que ya enfrenta desafíos significativos en un entorno internacional incierto.