Según un reciente informe de JP Morgan, Argentina debe cumplir tres condiciones esenciales para recuperar su estatus de mercado emergente: eliminar los controles de capital, establecer un régimen cambiario predecible y garantizar reglas de juego estables para los inversores. Aunque el banco reconoce ciertos avances, enfatiza que la reclasificación aún depende de la resolución de estos puntos críticos.

El informe pinta un panorama optimista hacia 2026, especialmente después de las elecciones legislativas de 2025, donde se espera una mayor claridad política y un refuerzo del mandato reformista del Gobierno. JP Morgan destaca el respaldo al presidente Javier Milei y el aumento de representación oficialista en el Congreso, lo que podría reducir los riesgos políticos y mejorar la gobernabilidad en el país.

Desde el punto de vista financiero, el riesgo país ha mostrado una notable compresión, pasando de cerca de 2.700 puntos básicos en 2023 a aproximadamente 600 puntos. Sin embargo, la respuesta de los activos ha sido desigual, con la deuda soberana reaccionando positivamente mientras que las acciones han quedado rezagadas, en parte debido a la falta de flujos internacionales que mantengan a Argentina fuera de los índices globales.

JP Morgan identifica que la reclasificación por parte de MSCI podría atraer hasta 2.300 millones de dólares en flujos hacia las acciones locales, lo que no solo mejoraría la percepción de riesgo, sino que también podría profundizar el mercado local. No obstante, la decisión de MSCI dependerá de factores estructurales como la accesibilidad del mercado y la transparencia regulatoria, así como de la consistencia política en el país, especialmente con las elecciones presidenciales de 2027 en el horizonte.