Las acciones de SLC Agrícola (SLCE3) han mostrado un notable incremento de aproximadamente 23% en lo que va de 2026, superando al Ibovespa, que ha crecido alrededor de 12% en el mismo periodo. Este aumento se debe principalmente a la recuperación de los precios de la soja en el mercado internacional, que ha registrado un alza superior al 12% este año.

A pesar de la revisión al alza del precio objetivo por parte del Bank of America, que lo elevó de R$ 18 a R$ 20, la recomendación para las acciones se mantiene en neutro. Esto plantea la interrogante sobre si aún hay espacio para nuevas alzas, dado que los fundamentos del sector agrícola parecen favorables a corto plazo, impulsados por la reducción de los inventarios globales y una creciente demanda de soja por parte de China.

Sin embargo, el BofA también advierte sobre varios factores que podrían limitar el potencial de crecimiento de las acciones de SLC Agrícola. Entre estos se encuentran el aumento de los costos de producción, la apreciación del real frente al dólar y un desempeño menos favorable en las operaciones de cobertura en algodón. Estas variables han llevado a una revisión a la baja en las proyecciones de rentabilidad de la empresa, con un recorte del 10% en el EBITDA estimado para 2027.

Por otro lado, la generación de caja de SLC Agrícola presenta un desafío, ya que se proyecta una quema de aproximadamente R$ 100 millones en 2026, con una recuperación esperada solo para 2027. A pesar de un entorno favorable para los precios de las materias primas, los riesgos asociados a los costos y al tipo de cambio podrían limitar el crecimiento adicional de las acciones en el corto plazo.