Los metales preciosos, tradicionalmente considerados refugios en tiempos de crisis, están experimentando caídas significativas en sus precios. Este jueves, el oro retrocede cerca del 2%, cotizando alrededor de 4.700 dólares por onza, mientras que la plata muestra un desempeño aún más negativo, con caídas de más del 5% en el mercado spot. Este movimiento es particularmente sorprendente dado el contexto de escalada del conflicto en Oriente Próximo, que históricamente suele impulsar la demanda de estos activos.

A pesar de la creciente incertidumbre global y la presión en los mercados de deuda y acciones, los metales preciosos no están captando flujos de inversión. Analistas de Julius Baer indican que los precios han estado debilitándose desde el inicio de la semana, rompiendo niveles clave de soporte, lo que refleja una falta de interés por parte de los inversores en buscar cobertura ante la crisis. Este fenómeno se ve exacerbado por un dólar fortalecido y el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que han llevado a los inversores a liquidar incluso activos considerados seguros.

Además, factores logísticos como las restricciones en rutas aéreas y marítimas complican el traslado físico del oro, lo que añade presión sobre su demanda. En este contexto, la ausencia de flujos hacia instrumentos respaldados por oro físico sugiere que la búsqueda de refugio está disminuyendo, lo que podría tener implicaciones para los mercados financieros en general.

De cara al futuro, los analistas coinciden en que el oro podría recuperar su rol como refugio solo si se intensifica el deterioro del escenario global. En cuanto a la plata, su comportamiento está más ligado al ciclo económico, lo que la hace menos atractiva en momentos de crisis, complicando aún más su recuperación en el corto plazo.