LOG Commercial Properties (LOGG3) se encuentra en una posición favorable para aprovechar el crecimiento del sector logístico, según un informe de BTG Pactual. El banco ha elevado su recomendación de compra y ajustado el precio objetivo de las acciones a R$ 35, lo que implica un potencial de valorización de aproximadamente 31% respecto a su cotización actual de R$ 26,67. Este aumento en el precio objetivo refleja la confianza en el desempeño de la compañía en un entorno de mercado positivo.

El segmento de galpones logísticos en Brasil está atravesando uno de sus ciclos más favorables en años, impulsado principalmente por el crecimiento del comercio electrónico. Con una tasa de vacancia cercana al 7%, que se aproxima a mínimos históricos, la absorción neta de espacio sigue siendo robusta, mientras que los precios de alquiler están aumentando por encima de la inflación. Este contexto ha beneficiado a LOG, que posee activos de alta calidad y una presencia significativa en el país.

Uno de los pilares de la estrategia de LOG es la reciclaje de su portafolio, construyendo galpones con un rendimiento sobre el costo de aproximadamente 13% y vendiéndolos a tasas de retorno cercanas al 8%. Este diferencial ha generado un margen bruto saludable de 31%. En el último año, la empresa ha realizado ventas de activos por aproximadamente R$ 1,8 mil millones, lo que refleja un fuerte apetito del mercado, especialmente de fondos inmobiliarios que buscan expandir sus portafolios.

A pesar de un entorno financiero desafiante debido a la alta tasa de interés Selic, que actualmente se sitúa en 15% anual, BTG Pactual proyecta un crecimiento sostenido en los ingresos y un dividend yield atractivo de alrededor del 7% para 2026. Esto sugiere que, a pesar de los riesgos asociados con la deuda, LOG está bien posicionada para ofrecer tanto crecimiento como retorno a sus accionistas en los próximos años.