El Mercado Livre (MELI34) está lidiando con una competencia cada vez más feroz en Brasil, lo que ha llevado a la empresa a aumentar sus inversiones para mantener su cuota de mercado. Esta presión competitiva ha afectado el rendimiento de sus acciones, lo que llevó a Itaú BBA a ajustar su precio objetivo de US$ 2.600 a US$ 2.500, aunque esto aún representa un potencial de crecimiento del 50%. A pesar de estas revisiones, la recomendación del banco es de compra, sugiriendo que la situación actual puede ser una oportunidad única para los inversores a largo plazo.

Los analistas de Itaú BBA han reducido sus proyecciones de Ebit para 2026 en un 13,8%, estimando que alcanzará los US$ 3,5 mil millones con un margen del 9,1%. Esto se debe a que la empresa ha estado realizando inversiones significativas para enfrentar la competencia, lo que también ha llevado a caídas en el beneficio por acción (EPS). Una de las estrategias implementadas es la reducción del valor mínimo de compra para el envío gratuito, lo que busca aumentar el volumen de pedidos y mantener la competitividad de la plataforma.

A pesar de las dificultades a corto plazo, los analistas observan que los esfuerzos de Mercado Livre están dando resultados. La calidad del crédito ha mejorado, y la empresa ha reportado una tasa de morosidad histórica baja del 4,4% en el cuarto trimestre. Sin embargo, los inversores parecen reacios a pagar un múltiplo de precio/utilidad (P/L) elevado, que se sitúa en aproximadamente 36 veces para 2026, en comparación con otras minoristas que cotizan alrededor de 20 veces.

El crecimiento del brazo financiero de Mercado Livre, Mercado Pago, también es notable, especialmente en el sector de tarjetas de crédito, donde ha logrado una participación significativa junto a Nubank. A medida que la empresa continúa expandiendo su cartera de tarjetas y préstamos, se espera que la rentabilidad mejore, lo que podría atraer a más inversores en el futuro. Sin embargo, el camino a corto plazo podría seguir siendo complicado, y los analistas advierten que la falta de catalizadores claros podría mantener las acciones bajo presión.