CryptoQuant ha emitido una advertencia sobre la situación financiera de Strategy, indicando que sus reservas de efectivo han disminuido un 38% en lo que va del año. Actualmente, estas reservas son suficientes para cubrir solo 14 meses de dividendos, una drástica caída desde los siete años que se reportaban anteriormente. La compañía, liderada por Michael Saylor, ha visto cómo sus obligaciones de dividendos han aumentado casi cuatro veces, alcanzando los 1.200 millones de dólares, debido a la emisión de una nueva acción preferente, STRC, que ofrece un rendimiento del 11.5%. Esta situación ha llevado a CryptoQuant a recomendar que Strategy pause sus compras de Bitcoin y se concentre en reconstruir sus reservas de efectivo.

La caída en las reservas de efectivo se atribuye en parte a la recompra de 1.500 millones de dólares de notas senior con vencimiento en 2029 a un precio de descuento. Aunque Strategy logró recuperar parte de sus reservas tras vender 335.5 millones de dólares en acciones MSTR, el monto total sigue siendo alarmantemente bajo, lo que pone en riesgo su capacidad para cumplir con las obligaciones de dividendos. La acción preferente STRC, que es fundamental para financiar la acumulación de Bitcoin de la empresa, se cotiza actualmente por debajo de su valor nominal, lo que limita la capacidad de Strategy para recaudar fondos a través de la venta de estas acciones.

El informe de CryptoQuant también destaca que las tenencias de Bitcoin de Strategy, que actualmente representan aproximadamente 10.6 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas, ofrecen solo un “colchón de emergencia limitado”. Esto significa que una venta forzada de Bitcoin a precios actuales podría cristalizar pérdidas significativas y destruir el valor para los accionistas. La situación se complica aún más con el reciente descenso de las acciones comunes de MSTR, que también se cotizan por debajo de los 100 dólares por primera vez desde marzo de 2024, lo que refleja una deterioración en los fundamentos de la empresa.

Para los inversores, esta situación plantea un riesgo considerable. La caída en el precio de las acciones STRC y MSTR sugiere que los mercados están perdiendo confianza en la capacidad de Strategy para manejar su deuda y sus obligaciones de dividendos. Si la compañía no puede estabilizar sus reservas de efectivo y mejorar su rendimiento financiero, podría verse obligada a aumentar su tasa de dividendos nominal para atraer compradores, lo que a su vez podría afectar su capacidad para financiar futuras adquisiciones de Bitcoin. Los inversores deben estar atentos a cualquier anuncio sobre la estrategia de la empresa para recuperar sus reservas de efectivo y cómo esto podría influir en el precio de sus acciones.

A medida que se acerca la apertura del mercado Nasdaq, la cotización de las acciones STRC se mantuvo prácticamente sin cambios, cerrando en 87.31 dólares el martes, lo que representa una caída del 12% en el último mes. La situación de Strategy es un recordatorio de que las empresas que dependen en gran medida de activos volátiles como Bitcoin deben tener una gestión de riesgos sólida y una estrategia clara para manejar sus reservas y obligaciones. Los próximos meses serán cruciales para observar cómo Strategy aborda sus desafíos financieros y si puede restaurar la confianza de los inversores en su modelo de negocio.