El Banco de Inglaterra (BoE) ha dado un giro significativo en su política sobre las stablecoins, abandonando su propuesta de imponer límites estrictos a las tenencias de estas criptomonedas. Originalmente, se había planteado un límite de £20,000 (aproximadamente $27,000) para individuos y £10 millones para corporaciones. Sin embargo, tras recibir presiones de un comité de la Cámara de los Lores y de la industria cripto, el banco ha decidido establecer un límite de emisión total de £40 mil millones (cerca de $50.6 mil millones) para cualquier stablecoin sistémica. Esta decisión se considera un triunfo para el sector cripto, que argumentaba que las restricciones anteriores podrían haber sofocado la innovación en el mercado.

Además, el BoE ha modificado las condiciones para los emisores de stablecoins, reduciendo al 30% la cantidad de activos de respaldo que deben mantener en depósitos centrales sin intereses. Esto permite a las empresas de stablecoins invertir hasta el 70% de sus reservas en deuda del gobierno del Reino Unido, como los T-bills a corto plazo, que ofrecen rendimientos. Sin embargo, el banco ha prohibido explícitamente el pago de intereses o dividendos a los usuarios simplemente por mantener stablecoins, aunque se permiten recompensas basadas en transacciones.

Este cambio de política se produce en un contexto donde el volumen de intercambio de criptomonedas ha mostrado una tendencia a la baja, cayendo un 3.45% en mayo hasta alcanzar los $4.41 billones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. A pesar de esta caída, los volúmenes de futuros perpetuos de activos del mundo real (RWA) han aumentado un 10.4%, alcanzando un nuevo récord histórico. Esto sugiere que, a pesar de la disminución general en el comercio de criptomonedas, ciertos segmentos del mercado están experimentando un crecimiento.

Para los inversores, la eliminación de los límites de tenencia de stablecoins puede abrir nuevas oportunidades en el mercado cripto, especialmente en el contexto de la creciente adopción de estas monedas digitales. La posibilidad de que las stablecoins reguladas se lancen oficialmente en el Reino Unido en 2027, junto con un marco más flexible para los emisores, podría atraer a más inversores y empresas al espacio cripto. Además, la capacidad de las empresas para generar rendimientos a partir de sus reservas podría hacer que las stablecoins sean más atractivas para los usuarios.

De cara al futuro, es importante monitorear cómo se desarrolla el mercado de las stablecoins en el Reino Unido y si otros países seguirán su ejemplo. La consulta final sobre el nuevo marco de emisión se cerrará en septiembre, lo que podría dar lugar a más ajustes en la regulación. A medida que el mercado de criptomonedas continúa evolucionando, la respuesta de los reguladores y la adaptación de las empresas serán factores clave para determinar el éxito de las stablecoins en el futuro.