Desde el lanzamiento de STRC, el vehículo de financiamiento de Bitcoin de Strategy, el precio de Bitcoin (BTC) ha caído aproximadamente un 50%. Este descenso ha llevado a que STRC, que se diseñó para operar cerca de su valor nominal de $100, se comercialice actualmente a un precio de $88.59, lo que representa un descuento significativo. Este cambio ha generado preocupaciones sobre la capacidad de Strategy para continuar acumulando Bitcoin, dado que su modelo de financiamiento depende de la emisión de nuevas acciones y la venta de Bitcoin para cumplir con sus obligaciones.

La situación se ha visto agravada por la reciente caída de STRC a un mínimo histórico de $82.53, lo que ha reavivado las críticas hacia el modelo de financiamiento de Strategy. Críticos como Peter Schiff han calificado a STRC como un “Ponzi centralizado”, sugiriendo que su viabilidad depende de la capacidad de la empresa para atraer nuevos inversores. En este contexto, la compañía ha decidido cambiar su calendario de dividendos a un esquema semimensual, lo que podría afectar su atractivo para los inversores que buscan ingresos regulares.

En términos de acumulación de Bitcoin, Strategy ha visto una desaceleración notable en sus compras. En las semanas previas, la compañía había adquirido 1,550 BTC por $101 millones y 1,587 BTC por $100 millones. Sin embargo, estas cifras son considerablemente más bajas que las compras masivas de principios de 2026, donde llegaron a adquirir más de 34,000 BTC en una sola semana. Esta reducción en la acumulación puede ser un signo de que el modelo de financiamiento está bajo presión, lo que podría tener implicaciones negativas para su estrategia a largo plazo.

Para los inversores, la situación actual de STRC y Bitcoin plantea varios riesgos. La caída en el precio de STRC ha llevado a un aumento en el rendimiento efectivo, que ahora supera el 12.9%. Esto podría atraer a compradores interesados en ingresos pasivos, pero también plantea dudas sobre la sostenibilidad del modelo de financiamiento de Strategy. Además, la reciente venta de 32 BTC para cubrir obligaciones de dividendos, aunque pequeña en comparación con su tesorería total de más de 846,000 BTC, indica que la empresa podría verse obligada a vender más activos si la presión sobre STRC continúa.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a la próxima tasa de dividendos que Strategy podría anunciar el 30 de junio. Además, la compañía tiene otras opciones para financiar sus compras de Bitcoin, como la emisión de acciones de MSTR y el uso de reservas de efectivo. Sin embargo, la capacidad de Strategy para mantener su modelo de financiamiento y continuar acumulando Bitcoin en un entorno de precios a la baja será un factor crucial a seguir en los próximos meses.