El informe de accesibilidad de MSCI, publicado recientemente, no ha registrado mejoras para Argentina, que permanece en la categoría de mercados aislados o 'Standalone'. Este resultado es significativo, ya que el mercado esperaba que el informe pudiera anticipar una señal positiva de cara a la revisión de clasificación programada para el 23 de junio. En esta revisión, se determinará si el país ingresará en consulta para una futura mejora de categoría, lo que podría abrir la puerta a una reclasificación a un estatus más favorable.

El Global Market Accessibility Review 2026 evaluó un total de 79 mercados, analizando cinco criterios clave: apertura a la propiedad extranjera, facilidad para la entrada y salida de capitales, eficiencia del marco operativo, disponibilidad de instrumentos de inversión y estabilidad del marco institucional. Argentina, aunque no presenta grandes problemas en cuanto a límites a la propiedad extranjera, sigue enfrentando serias dificultades en áreas críticas como los controles de capitales y el mercado cambiario, lo que ha llevado a MSCI a mantener su calificación sin cambios.

En particular, la calificación negativa en el mercado cambiario es un punto crítico. MSCI ha señalado que Argentina carece de un mercado offshore eficiente y que persisten restricciones en el mercado onshore. Esto es crucial, ya que los inversores internacionales requieren la capacidad de mover capitales y repatriar fondos sin complicaciones. Además, el informe destaca problemas de infraestructura de mercado, como dificultades en el clearing y settlement, que alejan al país de los estándares internacionales.

La falta de avances significativos en la evaluación de MSCI implica que las reformas implementadas hasta la fecha no han sido suficientes para modificar la percepción del mercado. Según Galicia Research, existen cuatro escenarios posibles para la próxima revisión: que Argentina permanezca como 'Standalone' sin cambios, que se abra una consulta hacia 'Frontier Markets', que se inicie una consulta hacia 'Emerging Markets', o que se produzca una reclasificación inmediata a 'Frontier', aunque este último escenario es considerado poco probable.

A pesar de las expectativas de mejora, el informe de accesibilidad ha dejado claro que el regreso de Argentina al radar de índices globales no será automático. Los analistas sugieren que, para volver a ser considerados como un mercado emergente, es fundamental el levantamiento de las restricciones cambiarias vigentes. Sin embargo, se prevé que MSCI podría iniciar una consulta antes de que todas las condiciones estén completamente resueltas, siempre que se identifique una trayectoria de normalización consistente. La atención del mercado se centrará en la revisión del 23 de junio, donde se definirá el futuro de la clasificación de Argentina en el contexto internacional.