La semana pasada fue notable para el mercado argentino, con el índice S&P Merval registrando un incremento del 8,8% en pesos y un 10,2% en dólares, alcanzando su nivel más alto desde enero de 2025. Este repunte se produjo en un contexto de optimismo, a pesar de la incertidumbre política que rodea al Gobierno, especialmente en relación con el futuro del Jefe de Gabinete. En la última jornada, el Merval mostró una tendencia más moderada, con un leve aumento del 0,1% en pesos y una caída del 0,2% en dólares, lo que sugiere que el mercado podría estar ajustándose tras la fuerte alza de la semana anterior.

Uno de los aspectos más destacados fue la reducción del riesgo país, que cayó un 12% durante la semana, cerrando en 437 puntos básicos. Este es el nivel más bajo desde que asumió el actual Gobierno y el mínimo desde junio de 2018, durante la administración de Mauricio Macri. En comparación, el récord de riesgo país en los últimos 11 años fue de 350 puntos en diciembre de 2017, lo que refleja una mejora significativa en la percepción de riesgo sobre la deuda argentina. La caída del riesgo país es un indicador positivo que podría facilitar el acceso a financiamiento internacional.

El sector bancario lideró las ganancias, con un aumento promedio del 14,39% en las acciones de los principales bancos, destacándose BBVA Argentina con un 17,74%, seguido por Banco Macro con un 15,52%. Las acciones de empresas energéticas también tuvieron un buen desempeño, con Transportadora de Gas del Sur y Transportadora de Gas del Norte registrando incrementos superiores al 10%. Este auge en los sectores bancario y energético es un reflejo de la confianza renovada de los inversores, impulsada por la mejora en las calificaciones crediticias de la deuda argentina y de varias empresas que cotizan en el NYSE.

En el ámbito de las commodities, el petróleo experimentó una corrección a la baja, con el Brent cerrando en aproximadamente 87 dólares por barril, su nivel más bajo desde marzo. A pesar de la tensión geopolítica, los precios del petróleo no lograron sostenerse. En contraste, el oro tuvo un incremento del 2,8% en la última jornada, aunque acumuló una baja semanal del 3,14%. Por otro lado, los granos mostraron debilidad, con la soja y el maíz cayendo, lo que refleja una tendencia negativa en el mercado agrícola, donde los fondos de inversión han comenzado a desarmar posiciones.

Mirando hacia el futuro, la atención se centrará en la próxima revisión del MSCI, programada para el 26 de junio, donde se espera que Argentina pueda ser reclasificada de 'standalone' a 'mercado de frontera'. Esta mejora en la calificación podría abrir las puertas a un ingreso significativo de capital extranjero, estimado en hasta 10.000 millones de dólares, lo que beneficiaría a los activos argentinos. Sin embargo, la inestabilidad política podría limitar el impacto de estas mejoras en los mercados, lo que hace crucial monitorear la situación política y económica del país en las próximas semanas.