El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) de Chile ha reiterado sus preocupaciones sobre los efectos fiscales de la megarreforma impulsada por el gobierno de Gabriel Boric. En una presentación ante la comisión de Hacienda del Senado, la presidenta del CFA, Paula Benavides, destacó que el proyecto podría generar déficits fiscales hasta el año 2031, incluso considerando el efecto positivo del crecimiento económico. Esta advertencia se produce en un contexto donde la sostenibilidad fiscal es crucial, dado que el país enfrenta un escenario de alta incertidumbre económica y restricciones fiscales.

El CFA subrayó que, aunque la reforma busca priorizar el crecimiento y la eficiencia del gasto, existen riesgos significativos que podrían exacerbar los déficits fiscales. Según el informe, los costos fiscales de las medidas propuestas se materializan de inmediato, mientras que los beneficios del crecimiento se materializan de manera gradual y con mayor incertidumbre. Esta discrepancia entre costos y beneficios podría llevar a un deterioro adicional de las finanzas públicas, lo que es preocupante en un entorno donde no hay holguras fiscales.

Además, el CFA hizo hincapié en la necesidad de avanzar hacia un Balance Estructural equilibrado, que combine un crecimiento sostenido, nuevos ingresos tributarios y ajustes en el gasto. La presidenta del CFA también mencionó que la exclusión de ciertas medidas, como la eliminación de la franquicia del Sence, podría deteriorar aún más la situación fiscal, con un impacto negativo de 0,1 puntos porcentuales del PIB a partir de 2027. Asimismo, se introdujo un proyecto de ley que busca establecer beneficios fiscales adicionales, lo que podría aumentar el gasto público en un 0,02% del PIB.

Desde el gobierno, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, reconoció que no había revisado el informe en su totalidad, pero coincidió en que el crecimiento es fundamental para la recuperación económica. Sin embargo, su ausencia en la presentación del CFA generó críticas por parte de senadores de oposición, quienes cuestionaron si el gobierno está realmente dispuesto a considerar las advertencias de organismos técnicos. La senadora Paulina Vodanovic expresó su preocupación por la falta de representación del gobierno en estas discusiones cruciales.

Para los inversores, la situación fiscal de Chile es un factor a monitorear, especialmente en un contexto donde la confianza en las políticas económicas es fundamental. La posibilidad de déficits fiscales prolongados podría afectar la calificación crediticia del país y, por ende, influir en los costos de financiamiento. Los inversores deben estar atentos a las decisiones legislativas y las recomendaciones del CFA, ya que cualquier cambio en la política fiscal podría tener repercusiones significativas en el mercado de bonos y en la percepción de riesgo del país en el ámbito internacional.

A futuro, será importante observar cómo el gobierno responde a las recomendaciones del CFA y si se implementan ajustes en el proyecto de ley. La próxima discusión en el Senado será clave para entender la dirección que tomará la política fiscal chilena y su impacto en la economía. Además, los inversores deben estar preparados para posibles cambios en la estrategia fiscal que podrían surgir en respuesta a las advertencias del CFA y la presión de los legisladores de oposición.