Los bonos soberanos de Perú experimentaron un leve retroceso en medio de la contienda electoral presidencial, que se mantiene extremadamente reñida. Con el 92.2% de los votos contabilizados, la candidata conservadora Keiko Fujimori lidera con un 50.2% frente al 49.8% de su rival izquierdista Roberto Sánchez. Sin embargo, la falta de un conteo oficial completo hasta mediados de julio, cuando se resolverán los votos impugnados, genera una incertidumbre que afecta la confianza de los inversores. Los bonos con vencimiento en 2036, por ejemplo, cayeron 0.2 centavos, cotizando a 100.3 centavos por dólar, lo que refleja una tendencia negativa en toda la curva de bonos.

La situación se complica aún más con los resultados de los conteos rápidos de Ipsos y Datum, que muestran a Sánchez ligeramente por delante, con un 50.3% y 50.14% de los votos respectivamente, aunque ambas cifras están dentro del margen de error. Esta disparidad en los resultados genera un clima de tensión e incertidumbre, lo que podría prolongar el proceso electoral durante días o incluso semanas. Alejandro Arreaza, analista de Barclays, advierte que independientemente de quién gane, el nuevo presidente enfrentará un mandato debilitado, lo que podría traducirse en una inestabilidad política que impacte negativamente en la economía.

Ambos candidatos presentan visiones opuestas sobre la gestión económica del país. Fujimori, con un respaldo legislativo más sólido, promete mantener la independencia del banco central y adoptar medidas más estrictas contra la delincuencia. En contraste, Sánchez, quien tiene lazos con el encarcelado expresidente Pedro Castillo, busca reescribir la Constitución en favor de un enfoque más intervencionista. La victoria de Sánchez podría intensificar las preocupaciones en los mercados sobre la previsibilidad de las políticas y la estabilidad institucional, lo que podría llevar a un aumento en los riesgos asociados a la inversión en el país.

Los analistas de JPMorgan han recomendado mantener una postura neutral en los bonos soberanos denominados en dólares, sugiriendo que, independientemente del resultado electoral, los márgenes de acción de ambos candidatos estarán limitados por la inclinación hacia la derecha del Congreso. Esto sugiere que el marco macroeconómico de Perú podría permanecer relativamente intacto, lo que podría ofrecer cierta estabilidad a los inversores a largo plazo. Sin embargo, la volatilidad en el corto plazo es probable, dada la situación política actual.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a los resultados oficiales de las elecciones y a las posibles controversias que puedan surgir. La fecha de mediados de julio, cuando se espera que se complete el conteo y se resuelvan las impugnaciones, será crucial para evaluar el impacto en el mercado de bonos y en la economía en general. La evolución de la situación política en Perú también podría tener repercusiones en la región, especialmente en un contexto donde Brasil y Argentina también enfrentan sus propios desafíos económicos y políticos.