La Unión Europea (UE) ha confirmado su decisión de prohibir las importaciones de carne, tripas, pescado y miel producidos en Brasil, medida que entrará en vigor el 3 de septiembre. Esta restricción ha generado un impacto inmediato en las acciones de las principales empresas del sector cárnico brasileño, como Minerva Foods (BEEF3), JBS (JBSS32) y MBRF (MBRF3), que han visto caer sus precios en un 3,24%, 2,45% y 2,48% respectivamente, alrededor de las 11:06 de la mañana. Según datos de Agrostat, la UE fue el tercer destino más importante para la carne brasileña en 2025, con un movimiento de US$ 1,8 mil millones, de los cuales US$ 1,1 mil millones correspondieron a carne bovina y US$ 762 millones a carne de pollo.

El análisis de Genial Investimentos indica que el impacto de esta medida no es uniforme entre las empresas. Aunque la UE representa una porción relativamente pequeña de las ventas totales de estas compañías, la naturaleza premium del mercado europeo implica que la pérdida de rentabilidad por tonelada podría ser más significativa que la pérdida de volumen de exportación. Por ejemplo, JBS reportó un ingreso total de US$ 88 mil millones en los últimos 12 meses, lo que sugiere que, aunque la UE es un mercado importante, no es crítico para su operación general. Sin embargo, la ventana hasta septiembre ofrece una oportunidad para la realocación de volúmenes y negociaciones diplomáticas que podrían mitigar el impacto.

La situación es particularmente compleja para Minerva, que, aunque está más expuesta a la carne bovina, se beneficia de su diversificación geográfica, cubriendo Brasil, Argentina, Paraguay, Uruguay y Colombia. Esto le permite liderar el mercado de exportación en América del Sur. Sin embargo, la falta de otras proteínas para compensar la pérdida en el mercado europeo podría afectar su rentabilidad. Genial estima que el impacto directo de la prohibición representa aproximadamente el 3,4% de la receita bruta acumulada en el último año, mientras que otros 2% a 3% de las ventas a la UE provienen de Argentina, Uruguay y Paraguay, que no están sujetos a la restricción.

En cuanto a JBS, su diversificación geográfica actúa como un escudo contra el impacto del veto. Aunque el 26% de su ingreso proviene de Brasil, solo el 12% de la producción se realiza allí. La compañía genera alrededor de la mitad de su ingreso en Estados Unidos y también tiene operaciones en Europa a través de sus subsidiarias Moy Park y Vivera. Esto significa que el efecto del veto se limita principalmente a las exportaciones de carne bovina y a algunos productos procesados que se dirigen a la UE. Genial estima que la exposición de JBS al mercado europeo es de aproximadamente el 1% de su ingreso consolidado, con una capacidad significativa de redirigir sus volúmenes a otros mercados como Asia y el Medio Oriente.

Por último, MBRF enfrenta un riesgo mixto debido a su exposición tanto en carne bovina como en pollo. Su operación en América del Norte, basada en EE. UU., no se ve afectada por la medida, pero su negocio en América del Sur y su división de BRF sí están en la mira. Las exportaciones brasileñas a la UE representan alrededor del 2,5% de su ingreso consolidado, lo que equivale a R$ 1,3 mil millones por trimestre. Sin embargo, la capacidad de redirigir estos volúmenes es más complicada en el caso del pollo, ya que BRF no cuenta con una infraestructura equivalente en el Mercosur para satisfacer la demanda europea.

A medida que se acerca la fecha de implementación del veto, será crucial observar cómo las empresas brasileñas manejan la realocación de sus volúmenes y las negociaciones diplomáticas que podrían surgir. La situación en el mercado europeo, especialmente en relación con las importaciones de carne, seguirá siendo un tema central en las discusiones sobre el futuro de las exportaciones brasileñas y su impacto en el mercado local.